2.28 铝内部晨会纪要盘面： 昨日美元指数继续回落，低位跌至98.356，外盘金属全线收跌，伦铝跌11.5美元/吨，收于1690.5美元/吨，沪铝收于13430元/吨，跌60元/吨，跌幅0.44%。
 
宏观面：1）目前新冠疫情在国外影响升级，日韩欧洲地区确诊人数增加，昨日美股三大指数大跌超4%，宏观情绪偏空。2）国家市场监管总局称，3月1日至5月31日免征湖北境内增值税小规模纳税人增值税，其他地区征收率由3%降为1%，以促进企业复工复产。3）数据方面，欧元区2月消费者信心指数终值，前值：-6.6，预期：-6.6，公布：-6.6。美国第四季度实际GDP年化季率修正值，前值：2.1%，预期：2.1%，公布：2.1%。美国1月耐用品订单月率，前值：2.4%，预期：-1.5%，公布：-0.2%。4）关注明日公布的中国2月官方制造业PMI数据。
 
基本面：1）2月27日，统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）合计138.5万吨，较上周四增加15.5万吨。其中无锡南海仓库增幅皆超6万吨。2）2月27日全国主要消费地区6063铝棒库存五地合计21.24万吨，较上周四增加1.93万吨，佛山无锡到货稳定。3）2020年2月26日，阿根廷决定对中国的板作出反倾销终裁：对涉案产品征收离岸价80.14%的反倾销税，有效期为五年。涉案产品南共市海关编码为7606.91.00和7606.92.00。考虑到涉及产品范围仅包含两个税则号，且阿根廷并不是中国主要的铝板出口国，预计本次铝板反倾销影响有限。4）目前氧化铝加权价格自2月初以来涨价近90元/吨，目前报价2543元/吨附近，预计后续仍有小幅上涨空间。
 
现货：昨日上海无锡及杭州市场现货成交价集中于13350-13370元/吨之间，较前一日回落近70元/吨，早间市场升贴水集中在贴80-贴70元/吨，随着期铝下滑，市场成交未显好转，10:30后升贴水集中于贴50-贴40元/吨之间。昨日某大户已连续两日未公布采购计划，缺少该部分参与，市场现货相对供应过剩，在部分贸易商有变现需求情况下，交投呈现出多接少状况，实际成交较差。受月末因素和现货供给压力影响，预计今日升贴水扩至贴60元/吨以上，中间商及下游接货力度相对较弱。
 
总结：目前内盘铝价距离完全行业平均成本空间不足百元，疫情升级扩散至全球背景下，叠加国内现货库存压力，短期铝价仍然承压为主。 （ 徐曼 021-51595898）