观点与逻辑：周四午间钢联库存数据发布，成材库存持续大幅累积，消费虽有改善但仍不及多头预期的“像花一样绽放”。值得注意的是钢材产量也在持续下滑，前期停产检修的量也在近期体现，在需求尚未真正恢复之前，依旧维持增库态势，叠加海外需求走差，同样抑制铁矿的消费。
期货矿石一改往日多头领头羊的走势，平开低走，中间虽有反复，但最终还是阴线收盘。从技术形态来说，多头趋势短期基本完结，后面考验620~630一线支撑，以及600整数关口。掉期市场也是纷纷以下跌为主，截至下午三点收盘，mar报价83.8美金左右，较前两日90美金的高价，下跌幅度可观。矿石做为炉料品种，在目前的涨跌行情中均未走出自身独立逻辑，还是跟随成材走势，但是由于矿石金融属性较强，所以在涨跌过程中弹性也最为强烈。
现货周四表现一般，早上询盘寥寥，价格以持平或略低报价为主，询盘并不积极，议价空间加大，午后随着期货下跌，现货也下调报价个别钢厂按需采购有针对性的成交，主流品种价格较昨日下跌10元左右，金布巴相对强势此轮下跌幅度较小。
从节后期货市场看，黑色品种尤其是螺矿走势跟股指走势尤为相近，这也体现资金对盘面影响占据主导。目前市场价格多为资金博弈的结果，鉴于目前矿价已经处于90美金且基差基本处于平水状态，对于矿石而言不易过分乐观。矿石整体供需两弱，库存变化并不明显，未来两周由于春节期间澳洲发货减少的原因，库存可能会呈现较大幅度下降。但后期如若供应端恢复，而消费端维持现状或恢复缓慢，港口库存将逐渐增长，直至消费端大幅改善为止，需要警惕压港船只变化。
从目前的供需情况、库存情况、政策预期及疫情变化分析，3月份矿石消费仍需等待成材消费启动才将缓慢恢复，而供给端将有序恢复，不排除供给端恢复力度超过消费端，出现短暂供需错配情况。市场基于宏观预期，对于后市消费或将继续保持乐观，但仍需警惕政策无法及时落地，推升经济快速回暖，市场逐步回归基本面，从而使得矿价具有高位下跌的风险。
策略：
（1）单边：中性偏空，关注成材消费预期兑现情况
（2）套利：无
（3）期现：05合约期现正套
（4）期权：无
（5）跨品种：无
关注及风险点：
疫情变化、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦动态，国外其它地区钢材消费大幅下滑。