周二(2月25日)亚市早盘，现货黄金低开后再度走跌8美元，金价短暂回落到1650美元下方，截至发稿黄金重回1650美元/盎司，日内跌幅收窄至0.24%，现报1654.59美元/盎司。周一美盘时间，在获利了结的驱动下，黄金从1688美元高位连跌20多美元，收于1660附近。　　

　　黄金的牛市已经开始一段时间，最重要的是，近期市场的恐惧压低了长期利率，收益率曲线再度倒挂。曲线的倒挂将会重燃市场对经济衰退的担忧，进而推动美联储于今年至少降息一次。随着恐慌的加剧与收益率的不断下降，美联储可能被迫再次干预。在这样的环境下，黄金继续走高的可能性较高。

　　分析师Mark Hulbert指出，过多的看涨情绪也是投资者需要谨慎的。从衡量黄金市场情绪的HGNSI指数来看，目前其水平高达68.8%看多，高于过去二十年中96.4%的情况。在过去几次HGNSI指数达到这种高度的时候，黄金市场之后的表现反而并不好。　　
　　    当该指数涨至高于96%的情况下，之后一个月金价的平均涨幅为-0.1%，后一个季度的平均涨幅为0.1%。而反过来，当该指数低于4%的时候，之后一个月金价的平均涨幅为0.2%，后一个季度平均涨幅为1.1%。由此可见，市场情绪极为看涨未必是一件好事。在这种情况下，投资者或许更需要谨慎小心。

　　
　　上图为黄金日线走势图，金价昨日冲高回落，收于1660附近，且RSI与金价形成背离看跌走势，这意味着金价短期内或将进一步回调，下方较近支撑位为斐波那契23.6%回调位1631，跌破后进一步支撑位见斐波那契38.2%回调位1596.　　
　　上图为黄金4小时走势图，昨日黄金大幅上涨，在刷新年内新高1689.38后迅速回落，并跌破斐波那契23.6%回调位1655.91，若金价继续回调，下方较近支撑位为斐波那契38.2%回调位1635.20，跌破后进一步支撑位见斐波那契50.0%回调位1618.46.

　　若金价上行，上方较近阻力位为1655.91，突破后未来或将再次测试前高1689.38阻力。

　　从技术上看，黄金多头具有强劲的整体短期技术优势，预示着短期内金价还将进一步上涨。日线图上，3.5个月的上涨趋势正在发挥作用。多头的下一个上行目标是在4月期货收于1700.00美元的坚实阻力上方。空头的下一个短期价格目标是将期货价格推低至1620.00美元的坚实技术支撑位之下。第一个阻力位在隔夜高位1691.70美元，然后在1,700.00美元。第一个支撑位在1670.00美元，然后在1660.00美元。

　　【今日重点关注的财经数据与事件】2020年2月25日 周二

　　① 15:00 德国第四季度未季调GDP年率终值

　　② 19:00 英国2月CBI零售销售差值

　　③ 22:00 美国12月FHFA房价指数月率

　　④ 22:00 美国12月20座大城市房价指数年率

　　⑤ 22:45 美联储卡普兰在研讨会上发表讲话

　　⑥ 23:00 美国2月里奇蒙德联储制造业指数

　　⑦ 23:00 美国2月谘商会消费者信心指数

　　⑧ 次日04:15 美联储副主席克拉里达发表讲话

　　⑨ 次日05:30 美国至2月21日当周API原油库存

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