其研究主管肖恩•科克伦表示，如果投资者担心流动性在近期股市走强中所扮演的角色，黄金提供了一种可以在多数情况下都能发挥作用的对冲工具。
事实上，根据世界黄金协会(WGC)的数据，黄金是世界上流动性最强的资产之一，日均交易量超过1120亿美元。这远远超过了道琼斯工业股票平均价格指数约230亿美元的日成交量。
肖恩•科克伦补充说，如果经济增长令市场预期失望，那么央行降息和扩大资产负债表等不可避免的政策将支撑金价进一步走高。
分析师FrankHolmes曾多次指出黄金与政府债券收益率呈反比。近期金价的上涨主要是由于全球不断增加的负收益率债券所推动的。目前全球的负收益率政府债券规模为13万亿美元。
虽然10年期美国国债的名义收益率一直保持正值，但经通胀因素调整后，最近变为负值。更为重要的是，美联储的资产负债表已经开始再次增加，它目前持有约30%的未偿美国国债，高于金融危机前的10%。
另一方面，2020年伊始，美国制造业的基础更加坚实，在连续5个月萎缩之后，这是一个可喜的转机。1月份ISM制造业PMI为50.9，表明经济略有增长。这是自2013年8月以来的最大月度环比增幅，高于去年12月的47.2。
