总述：本周热轧总库存409.92 万吨，环比增加11.3%，同比增加8.2%。据近期调研，热卷主流钢厂至今无减产意愿，总体产量依旧偏高，而终端在疫情影响下复工一拖再拖，需求恢复仍为未知数，故总体导致库存持续累积。
此外，在运输限制下，各地钢厂陆续出现暴库现象，钢厂纷纷降价并逼迫代理商提货，故后续厂库将持续向社库转移，导致市场供应压力增加，迫使现货价格持续承压。详情解读如下，
表一：热轧库存对比
数据来源：上海有色网
社会库存：本周热轧社库253.70万吨，环比+5.9%，同比-6.9%。社库增幅较上周收窄，然实际压力并未下降。
据调研，多地港口堆积大量现货，但因船舶压港而无法及时运输，但此部分资源未统计在社库中，故实际社库压力更大，市场现货价格所面临的下跌风险也相应增加。
图一：社会库存走势图
数据来源：上海有色网
钢厂库存：本周热轧厂库156.23万吨，环比+21.5%，同比+46.9%。钢厂库存继续攀升，主要由于运输限制及终端需求复苏延迟所致。同时，据了解，现部分钢厂库存已达极限，将陆续调整优惠政策，促使贸易商接货，故预计后续将保持厂库向社库转移的状态。
图二：钢厂库存走势图
数据来源：上海有色网
