【磷酸铁锂价格回顾】
2019年铁锂价格呈阶梯式下滑，从年初的5.7万下降到年末的4万，下幅42.5%。其价格主要受上游原材料碳酸锂和磷酸铁的价格影响，磷酸铁价格长期在成本线附近震荡，价格保持稳定，因此主要是受到碳酸锂的价格下跌影响。此外，由于今年新能源汽车补贴下坡，导致终端需求量大幅下降，特别是10月之后，铁锂需求量直降40%-50%，下游电池企业对价格控制较强，因此不断压缩铁锂价格。
【磷酸铁锂价格预期】
下游电池厂需求增速提高至22%：
1、2020年新能源汽车补贴会再下滑20%-30%，再加上未拿到补贴的新车今年开始要缴增值税，汽车厂为了吸引消费者而维持售价，行业毛利承压。主机厂为维持利润，会从降低电池成本开始，磷酸铁锂电池比三元锂电池低20%左右，其安全性、循环寿命和高温性都有优势，而唯一不足的能量密度方面，龙头企业如比亚迪、宁德时代、国轩高科和力神等今年会研发出性能更强的磷酸铁锂电池。像比亚迪将于今年5-6月份推出全新一代磷酸铁锂电池，新电池的体积比能量密度将提升50%，寿命长达8年120万公里，并且节约成本30%。此外从2019年工信部已经发布的数批目录来看，磷酸铁锂电池配套装车占比也在逐步提升，从第一批的43.4%至第八批的71.7%，11月铁锂的装机量也环比增长132.3%。在乘用车方面，其低成本和高安全性会代替三元在A0和A00车型的部分比例，会吸引更多的低里程汽车企业选择铁锂电池。然而，由于国产特斯拉Model 3的降价对于主打低里程性价比高的国产新能源汽车冲击力度较大，低里程汽车对乘用车占比可能会有所减少，因此新增需求为8.5%。
2、2020年至2021年一线城市将迎来5G基站全面普及爆发期。据了解，中国电信、联通的5G基站将为目前4G基站数的2倍以上，而中国移动将为目前的4倍以上，中国共有至少1438万个基站需要被新建或改造。由于5G基站能耗大幅上升，那么就意味着有1438万套后备能源系统需要改进。按照5GC-band单站功耗2700W、应急时常4h来计算，市场至少存在155GWh磷酸铁锂电池的容纳空间。随着5G通讯基站建设进程加快，一次和退役磷酸铁锂电池的需求将迎来显著增长，拉动上游磷酸铁锂材料需求，预计储能需求增长率达到82.5%。但由于储能市场对铁锂需求量远低于动力市场，因此铁锂总需求量只提高22%。
2020年铁锂供给增速为35%：
2019年磷酸铁锂产能为29.8万吨，全年产量8.9万吨，其综合开工率仅有29.87%。由于大部分厂家19年产能过剩，导致成本过高，利润缩减，甚至亏本的状态，一些厂家可能面临倒闭的风险。相反头部企业选择在19年和20年新增产能，19年前5家厂家已占据70%的产量，预计2020年行业集中度不断提高，供给增速略低于19年的37%，总产量达到12万吨。
2020年价格可能还会下滑：
磷酸铁锂在2020年供需虽有所缓和，但仍是供给大于需求，电池厂对铁锂压价情况严重，上游碳酸锂价格在底部区间震荡，铁锂需求也无明显增加，预测2020年价格或将小幅下跌后趋于平稳。
 
电池材料研究团队
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