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全球央行的黄金需求达到尼克松时期以来最大。作为去美元化战略的一部分，全球央行正在接收全球多达五分之一的黄金供应。比起债券，我们更偏爱黄金，因为债券无法反映黄金具有的那种“去美元化特性”。在资产组合中，黄金无法完全替代政府债券，但有强劲理由支撑我们将合理比例的债券替换为黄金。我行仍然预期黄金还有上涨空间，因周期末担忧和政治不确定性都会助长将黄金作为预防性资产的投资需求
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