10月31日铜晨会纪要【10.31 铜早会纪要】
宏观方面：
1）美联储宣布降息25个基点，将基准利率范围下调至1.50%-1.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。美联储同时还暗示放松政策的举措可能接近停顿。美联储在政策声明中删除了政策制定者将“采取适当行动”以维持经济扩张的措辞。
2）美国第三季度实际GDP年化季环比初值升1.9%，大幅高于预期的1.6%；三季度GDP平减指数初值1.7%，低于预期及前值；美国第三季度PCE物价指数年化初值季环比增1.5%，低于预期及前值；美国10月ADP新增就业人数12.5万人，高于预期及前值。
3）美国截至10月25日当周 EIA原油库存增570.2万桶，EIA原油库存意外大增使得美油短线下挫0.5美元/桶。
基本面：
1）铜精矿：秘鲁政府批准了Tia Maria铜矿项目的建设。南方铜业称希望该项目能在2020年之前完成，一旦建成，该矿预计将在估计的20年使用寿命内平均每年生产12万吨铜。 
2）废铜：昨日精废价差为954元/吨。精废价差持续低位，难以提振废铜消费，市场成交异常清淡。供给偏紧仍显紧张，但市场对于需求的紧张担忧更甚。进口废铜偏紧已成事实，东南亚地区对于废料进口政策也趋严，之前已将工厂转移到东南亚或者预计转移的企业，可能会造成一定影响。
3）进口铜：昨日进口亏损400元/吨左右。 昨日外贸市场维持僵持局面，目前的报价缺乏还盘，需求完全清淡。由于进口亏损较大，即使持货商继续小幅降价也无法刺激买盘。目前11月中后期到港提单出货意愿还不够强烈，价格暂无较大调动，几无成交。
4）库存：10月30日LME铜库存增19575吨至270325吨；上期所铜仓单库存增加1吨至62259吨。
5）现货：现货方面，由于近期市场流通货源大增，持货商抛货压力较大，但由于进入月底，市场买货情绪表现清淡，市场成交持续僵持。预计今日现货贴水20-升水20元/吨。
铜价及预测：昨夜内外盘铜价下跌，主因EIA公布原油库存意外大增570.2万桶，精炼油库存降幅不及预期，数据公布后美油短线下挫0.5美元/桶，原油价格下挫对铜价形成联动。宏观方面昨日公布的欧元区经济指数均表现不佳，美国实际GDP年化季率初值大幅好于预期，以及美联储本次偏鹰派的降息决议，美元短期内可能转向强势，对铜价形成打压。目前沪铜收阴，KDJ指标开口缩小，显示铜价上行动力减弱。预计今日铜价小幅回落。预计今日伦铜5860-5920美元/吨，沪铜47200-47600元/吨。