10月24日讯：由主办的《2019年锂电产业峰会峰会》在湖南长沙隆重召开，上海有色 网镍行业高级分析师高吟将在会上分析2019-2020年镍市场和价格。
近期镍价走势回顾
全球原生镍供应维持增长，其中一级镍占比下降，二级镍占比上升
2019年全球原生镍产量为246万镍吨，同比增11%，增量来自中国和印尼的NPI。预计2020年全球原生镍产量增长至258万镍吨，受中国NPI大幅减产影响，产量增速下滑。
全球原生镍供应结构中，二级镍占比继续上升，一级镍占比下降。
中国和印尼两国原生镍供应将接近全球供应的 50%，主要增量来自NPI。镍矿价格上涨导致NPI生产成本上升，国内高成本企业面临减产压力。
截止2019年底，国内镍矿库存能够积累多少？
2020年，中国是否缺红土镍矿？
2020年，假设中国NPI现有产能不减产，以2019年9月开工率计算，全年的红土镍矿需求为63万镍吨。显然，红土镍矿供应出现缺口，中国NPI面临减产风险。
印尼禁止镍矿出口后 中国NPI产量转为负增长
2019年中国NPI产量增长至59万镍吨，高利润及环保影响的消退，叠加新增产能释放的增量，同比增速达29%。
2020年，印尼禁矿生效之后，中国NPI陷入原料短缺的困境，以全年所能供应的红土镍矿数量预计，中国NPI产量大幅下滑至43万镍吨。同时，由于印尼高品位红土镍矿供应的减少，国内镍生铁品味或将下降，由目前全国平均的9.5-10%下降到8%以下。
2020年印尼NPI新增产能主要来自青山和德龙
印尼目前在建项目或拟建项目众多，但除青山和德龙外，具体投产时间不明朗。2020年，主要增量来自印尼青山和印尼德龙，预计青山morowali地区2020年底前投产完剩余的12条线，morowali总的产线达到40条；Weda bay地区计划2019年四季度投产2条线，2020年投产完剩余的10条线，总的产线达到12条。印尼德龙二期项目共35条线，预计2020年将投产其中的12条线。2019年印尼产量增量主要来自印尼德龙，预计从2018年4万吨镍增长至8-8.5万吨镍，印尼青山从16万吨镍增长至22~23万吨镍，金川从无产出到2~3万吨镍；印尼高炉项目由于焦炭价格高企，目前全部停产。2020年，印尼NPI产量迎来爆发式增长，预计总量增至58-59万镍吨，主要增量由印尼青山和德龙供应；另外，镍价若持续高位，停产的高炉项目有望复产。
原生料供应的硫酸镍产量维持增长 但增量受原料中间品限制
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海外硫酸镍主流原料为镍豆/粉，仅住友金属和Norlisk使用原生料生产，2020年BHP计划于二季度投产年产能10万实物吨硫酸镍，预计产量为1.2万镍吨。2020年国内原生料生产的硫酸镍产量维持增长，但增速放缓，因原生料——中间品增量有限，更多的增量来自于镍豆/镍粉溶解产线。
2020年新能源需求增长较为确定
上海有色 网镍行业高级分析师高吟认为，2020年印尼禁止红土镍矿出口，将导致中国镍生铁原料短缺，面临大幅减产，但印尼镍生铁项目建设进度加快，能够弥补中国的减量，全球镍生铁产量维持增长。高镍价或刺激一级镍产能复产，但BHP计划于2020年二季度投产硫酸镍并减少一级镍的产量，2020年一级镍产量平稳。2020年原生镍消费增量主要来自不锈钢、新能源电池等。印尼和中国不锈钢诸多新产能投放，产量增速维持在较高水平，对一级镍的消费维持增长；2020年高镍电池发展加快，对原生镍消费较2019年增3万镍吨至9万镍吨。2020年一级镍需求回升，一方面NPI供应增量不及需求增量，不锈钢厂重新增加一级镍的使用占比；另一方面湿法冶炼中间品项目在印尼投资渐露头角，但2020年能看到的增量有限，新能源行业对一级镍的消费继续增加。中性预期，2020年全球原生镍供应缺口扩大，预计镍价重心上移，全年均价16500美元/吨。供应端关注中印镍生铁项目减产和投产的实际情况，需求端关注不锈钢的实际需求增长，同时关注纯镍隐性库存的流出。