主要宏观消息:德国9月PPI同比减0.1%，预期减0.3%，前值增0.3%；环比升0.1%，预期减0.1%，前值减0.5%。德国央行月度报告：德国第三季度经济可能已经萎缩，德国出口下行风险也影响了国内经济。
俄、土总统22日将举行会晤，但土耳其总统屡屡表态称见完普京将在叙采取必要举措。虽土耳其与美国达成停火协议，但土-叙问题仍不容忽视。
英国脱欧事务大臣巴克利：无协议脱欧的风险依旧存在，风险在于欧盟尚未同意英国延期脱欧的请求。但我们认为鉴于无协议脱欧对所有各方的冲击，欧盟的27个剩余成员国不大可能拒绝英国再次延迟脱欧的申请。
白宫顾问库德洛说，如果第一阶段中国贸易谈判进展顺利，12月份的关税可能会被取消。-福克斯商业网-RTRS
行情回顾：周一（10月21日），黄金市场小幅走高，白银偏强反弹。截至22:00，伦敦现货黄金涨至1490美元/盎司关口上方；伦敦现货白银涨逾1%至17.7美元/盎司附近。内盘方面，日间金银先抑后扬，午后拉升明显；夜盘，沪金主力维持在341.5元/克附近震荡；沪银主力延续上涨，运行于4350元/千克附近。
逻辑观点：德国央行称德国三季度经济可能已经萎缩令经济衰退担忧再度升温、土耳其表态将可能继续在叙利亚采取军事行动等，令市场避险情绪小幅走高，故金银受益止跌反弹。但当前仍需警惕英国脱欧大戏的一波三折恐对英镑、欧元造成打压，间接提振美元指数，利空金价，且英国大概率延迟脱欧，美方再释放缓和信号，亦有可能打压金银。故短期内，我们认为贵金属缺乏强劲的上涨动能，但亦不具备大跌的理由，预计金银仍会在多空因素交织下，继续维持震荡。
中期方面，正如我们所分析的，中美贸易谈判缓和更多意义的是暂停进一步的升级，双方之间的磋商道路依旧漫长，故国际贸易环境并未得到实质性改善，美国9月零售销售数据的意外下滑，也凸显了全球经济增长放缓的担忧并未消退，故市场风险偏好难以真正抬升，长期支撑黄金需求。其次，土耳其-叙利亚等问题凸显中东局势紧张不减，市场地缘政治避险需求依然存在。再者，美联储重启扩表并延长回购操作，宽松意图明显，市场对美联储10月降息预期仍较高，故全球央行货币政策维持宽松也将继续支撑金银。
综上，短期预计金银将延续调整震荡，但预计在回调整固后，金价中期仍将打开上涨空间。故建议投资者以逢回调建立中长线多单策略为主。