11月12日讯：2026年10月，国内不锈钢粗钢总产量为345.36万吨，环比下降2.86%，同比降低1.71%。从产量来看，总体减产为继；其中当期国内除了200系产量小幅增加之外，其余两系列均保持降势不变。尽管一些钢厂利润空间仍存，不过继续受到需求不振的影响，具体产量分别为200系107.83万吨、300系182.23万吨、400系55.3万吨。

当期产量下降，除了以上提到的原因之外，市场总体供给依旧不低，库存消化迟缓，价格走势震荡反复也是诱因，所以在产能扩张下，需求增速在传统旺季到来后，始终无法如期兑现，经过8月产量创新高后，部分钢厂连续两个月做出主动减产的选择。随着实际产量环比降低，本期同比增势亦难为继，短期之外市场供应打压依旧不小。不同品种间实际生产操作存在差异，但目前总体呈现一定降幅。其中，300 系为了缓和供应压力，厂家继续控产，而宏观面大多偏空，叠加需求表现不如预期，且成本支撑在逐步减弱，价格较难持坚，采购者仅保持刚需承接；而随着旺季需求基本证伪，钢厂计划检修继续推进，或对后期产出造成影响。200 系虽然面临相同问题，需求不佳，终端采购谨慎，实际补货难以放量，即使是长假前备货亦相当迟缓，但具备原料成本优势，钢厂有利润空间，且加之前期检修产能复产，因此本期产出回升。400 系表现相对平稳，尽管成本支撑力度同样降低，但厂家留出利润空间，所以即使减产，但幅度相对有限。目前三大品类产量未有继续同步走低，部分系列则较难为继前期增产局面，折射出钢厂对利润，需求预期的不同变化，以便更好的对自身生产节奏做出相应调整。

进入10 月，国庆长假压缩有效销售周期，节后市场交投修复缓慢，市场总体处于宏观，成本与需求的多空博弈格局。宏观层面，美联储加息的不确定性，美元频繁波动，国际市场流动性收紧压制大宗商品情绪，并对金属估值形成压制；国内稳增长政策虽有落地，但国内下游行业消费回暖有限，政策端短期难以快速拉动实际需求增量。

供给端呈现明显结构分化，10 月整体排产环比回落，品种差异显著，主要300系持续减量；假期期间部分产线检修，形成阶段性供给收缩，但钢厂仍保有一定利润空间，主动大规模减产意愿亦不强，供给对价格的托底力度有限。叠加节后在途货源集中到港，整体供给压力并未实质缓解，社会库存累库、去库节奏偏慢。而消费端是当前核心矛盾，金九银十旺季预期证伪。建筑行业持续低迷，家电、装饰板块仅维持刚需，集中补库行情缺席。而短期补库结束后，下游普遍保持按需采购，观望心态，缺乏持续放量的需求锚点，表观消费偏弱。原料端镍铬价格形成一定底部支撑，但需求乏力压制价格上行空间，行情震荡反复。

总体看，若要价格持续性上涨需要成交，去库数据共同验证。短期不锈钢或维持区间震荡格局，上方受终端需求约束，下方依托原料成本与钢厂减产形成支撑。短期内继续跟踪终端地产，家电订单变化情况，以及印尼镍相关政策变动带来的成本扰动。11月随着前期检修产线集中复产重启，原料价格回落，亏损收窄，提振一些厂家生产积极性，同时也伴随部分出口订单的支持，排产料将增加；目前国内基本面仍无明显改善，后期还需重点关注复产落地后的到货，库存变化。