2026年10月19日（周一）， 碳酸锂 期货市场呈现明显的先跌后涨走势。主力合约早盘低开后直线下挫至94880元/吨，续创阶段新低，跌幅超4%；随后价格单边上涨，重回10万关口上方，最高报101640元/吨，日内涨幅超2%。市场分析认为，碳酸锂走势的剧烈切换， 反映出市场在利空集中释放与低位成本支撑之间的快速博弈 。
利空集中释放，弱预期主导定价
早盘的大幅下挫源于多重利空因素的集中发酵 。佛山金控期货指出，近期利空消息集中释放，远期宽松预期压制估值，国内锂矿项目复产消息频发，而电车出口退税下调，中欧就电动车贸易达成共识，美联储加息预期增强，市场情绪极度悲观；海内外复产扩产持续强化，叠加储能增速存疑、 新能源 汽车增速放缓。
上海中期期货也指出，供给端远期信号密集落地，宜春枧下窝锂矿环评重新进入拟受理公示、江西云母矿另一项目安全设施设计通过审查，叠加津巴布韦锂精矿发运恢复、部分澳矿与非洲项目复产，市场对2027年供给增量的定价提前释放。
需求端的边际转弱进一步强化了弱预期 。据上海中期期货，10月 电芯总排产环比增长约6%，磷酸铁锂正极材料排产环比增长约4%，三元正极材料排产环比增长约3%，虽然旺季排产平稳，但10月锂电排产环比增速较9月明显收敛，终端新能源车零售数据同比转弱，旺季成色被重新审视。
光大期货数据显示，10月1至11日全国乘用车新能源市场零售28.1万辆，同比去年10月同期下降13%，较上月同期下降7%。创元期货表示，内需走弱是目前弱预期的主导，1至9月我国新能源乘用车零售销量累计同比减少12.5%，短期基本面仍然向好、去库趋势延续，但在汽车内销以及储能新增装机同比下滑的背景下，远期需求增速放缓的弱预期始终压制盘面，盘面对利多的钝化反映的是弱预期主导定价。
成本支撑同样出现松动 。据正信期货，锂辉石精矿价格环比下跌11.9%，锂云母精矿价格环比下跌24.6%，成本支撑有所走弱；10月锂辉石累计到港量41.2万吨，预计本月到港量较充足。一德期货也表示，短期看需求弱预期主导市场情绪，叠加江西停产项目有进展，盘面继续下跌。
价格跌至成本上沿，库存去化与低位支撑推动修复
在快速下探后，盘面转而单边上涨并重回10万关口上方，低位成本支撑与库存去化成为重要依托 。佛山金控期货指出，现阶段仍有旺季需求、仓单以及库存去化支撑，目前锂价快速下跌至成本定价上沿。正信期货也表示，跌至目前价位，下方空间相对有限，不建议追空，后续重点关注下游需求变化及库存去化节奏。
库存数据仍显示去化趋势 。据光大期货，周度库存环比下降5145吨至134372吨，其中上游环比增加773吨至32115吨，正极厂环比减少3343吨至39609吨，贸易商环比下降3275吨至41950吨，电芯厂及其他环比增加700吨至20698吨。一德期货也确认，调整后的库存为13.44万吨，周度环比下降5145吨，下游库存去化，冶炼厂以及贸易商库存增加。
截至10月15日 碳酸锂社会库存13.44万吨，环比减少0.51万吨。上海中期期货指出，虽然近期基本面未突然恶化，但受需求端政策发布以及表现分化等因素影响，当前期货盘面定价重心转向明年供需预期。
南华期货从资金与需求结构角度分析认为，市场偏弱的预期正逐步在三元材料与动力 电池 端兑现为现实，三元材料厂样本周产量与周度库存双双回落，需求侧弱势不再是远期叙事；资金定价随之从预期驱动转向现实验证，盘面在放量增仓中收出明显跌幅，抛压沉重。储能端受制于政策衔接空窗期，采购节奏放缓；新能源车端内需表现一般，叠加中欧会谈涉及新能源混动车出口政策调整，市场对明年出口担忧升温，导致远月合约抛压显著，近强远弱格局进一步强化。
机构展望：弱预期仍主导，短期偏弱但下方空间有限
综合来看， 各机构对短期碳酸锂走势仍以偏弱判断为主，但普遍认为在价格大幅下探后下方空间相对有限 。一德期货表示，预计短期内盘面维持弱运行，静待盘面企稳。上海中期期货预计短期碳酸锂价格大概率将维持偏弱运行，远期过剩的预期拖累锂价不断下行。
正信期货认为，本周利空消息较多，基本面边际走弱，叠加宏观情绪承压，锂价明显下挫，供给逐步趋于宽松而需求预期下调，远期弱预期主导定价，从盘面看暂未见企稳信号，预计锂价或震荡偏弱运行，但跌至目前价位下方空间相对有限，不建议追空。
光大期货指出，周度宏观情绪走差和基本面变量共振，价格跌破10万元/吨；尽管周度数据仍持续去库，但速度环比有所放缓，且排产上仍存在下调风险，强现实被削弱；出口退税政策调整、中欧谈判拖累远期出口消费预期，导致弱预期再被夯实，关注供给端扰动和市场情绪。
佛山金控期货表示，市场持续定价明年弱预期，若供应端趋于宽松、需求端走弱，去库幅度将逐步收窄，低库存对价格的支撑也随之减弱。南华期货预计后续价格延续震荡偏弱，围绕边际成本区间运行。
创元期货则强调，目前强现实弱预期格局不变，后续需关注终端需求兑现情况以及旺季之后的排产情况。
