外电10月10日消息，印度每年生产约2500万吨铝土矿，拥有49.58亿吨铝土矿资源量，目前每年生产约950万吨氧化铝。然而，该国的铝土矿进口非但没有下降，反而一直在上升。印度2026年上半年铝土矿进口达到370万吨，是2025年上半年161.2万吨的两倍多。208.8万吨、即129.5%的增长引出一个核心问题：在国内铝土矿产量看似可满足当前氧化铝产出的情况下，为何进口量仍持续上涨？

若结合矿石品位、精炼厂原料要求、矿山开发进度以及氧化铝产能的快速扩张来看，印度铝土矿供应的矛盾便更加清晰。

印度铝土矿产量实现回升

印度2022年铝土矿产量为2400万吨，2023年降至2340万吨。产量在2024年回升至2500万吨，并在2025年维持2500万吨水平。

印度当前氧化铝年产量约950万吨。按照行业2.5吨铝土矿产出1吨氧化铝的标准折算比例，对应的铝土矿年需求约2400万吨。

因此，2025年国内约2500万吨的产量，大体上可以匹配当前氧化铝生产对应的铝土矿需求，理论上剩余近100万吨余量。

然而，进口继续上升。根据AL Circle研究，印度2026年第一季度铝土矿产量估计为739.8万吨，而上半年进口达到370万吨。

铝土矿进口多年来一直在攀升

最新的激增是更长期上升趋势的一部分。印度2021年进口约310万吨铝土矿，2022年升至380万吨。2023年进口约为370万吨，2024年增至410万吨，2025年达到近490万吨。

2026年上半年，进口从2025年下半年的330万吨升至370万吨，增加40万吨，即12.1%。

因此，2026年上半年同比大幅增长是在多年进口量高企之后出现的，而非一次性变动。

储量巨大不等于矿石可立即开采

印度拥有49.58亿吨铝土矿资源量，其中储量6.46亿吨，但2026年上半年进口量仍大增129.5%。印度矿业部将铝土矿进口增长归因于铝需求持续上涨，新增铝土矿采矿产能建设进度缓慢。

资源量与可供应矿量的这一区别十分关键。新矿床需要完成土地、环境、林业以及其他法定审批流程，才能开展商业化开采。因此国内产量增速无法始终匹配精炼厂的原料需求增速。

矿石品位是另一项关键因素

氧化铝精炼厂采购铝土矿，除了考虑矿石数量，矿石化学成分同样重要。

印度本土铝土矿氧化铝含量41%~50%，二氧化硅含量6%~8%；几内亚典型铝土矿氧化铝含量44%~52%，二氧化硅约3%；巴西铝土矿氧化铝含量50%~55%，二氧化硅约3.4%。

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印度铝土矿二氧化硅偏高，会显著影响拜耳法生产的经济性。IBM指出，总二氧化硅含量高于7%的铝土矿通常不适用于拜耳工艺，行业普遍偏好二氧化硅低于3%的原料。高硅矿石会提高烧碱消耗，同时增加赤泥中的氧化铝损失。

因此矿石品位以及精炼工艺适配性，是原料采购决策中的重要因素。

印度铝土矿资源并非全部用于氧化铝生产。IBM将铝土矿列为铝工业、耐火材料行业以及化工行业的原料。

印度约79%铝土矿资源为冶金级，耐火材料级与化工级合计约占4%。

因此，该国铝土矿总产量不能直接等同于可供氧化铝精炼厂使用的矿量。品位、下游用途、地理位置以及供应时效，都会影响合格矿石的可获取量。

印度铝土矿主要进口来源国

2026年上半年，印度从几内亚进口铝土矿350万吨，2025年上半年为135.2万吨，增幅约158.9%。

2026年上半年，自中国进口铝土矿降至3.5万吨，2025年上半年为6万吨，降幅41.7%；自美国进口量从1.69万吨增至1.99万吨，上涨17.8%。

圭亚那发运量从371吨增至7200吨；荷兰进口量从369吨降至326吨，降幅11.7%。

数据显示，几内亚是当前满足印度新增铝土矿进口需求的最主要来源，矿石品位是其中重要原因。

印度也在出口铝土矿

印度的铝土矿贸易不仅限于进口。

2026年上半年铝土矿出口为26.7万吨，低于2025年上半年的38.6万吨。下降11.9万吨，即30.8%。

然而，出口显著高于2025年下半年记录的8.3万吨，增加18.4万吨，即221.7%。

精炼厂扩建正在提高未来铝土矿需求

随着印度持续新增氧化铝精炼产能，原料供应形势将更加紧张。Vedanta Limited（韦丹塔有限公司）正在开发西吉马利（Sijimali）铝土矿，该矿储量约3亿吨，采矿产能1200万吨/年。该项目预计可满足韦丹塔精炼厂扩建项目未来铝土矿需求的近67%，剩余需求将由奥里萨矿业公司（Odisha Mining Corporation，OMC）、其他国内矿企以及进口矿补足。

该矿山是韦丹塔整体扩建计划的组成部分。该公司目标是在2026财年将兰吉加尔（Lanjigarh）氧化铝精炼厂产能提高至500万吨/年，并在2028财年提高至600万吨/年。它还计划在奥里萨邦拉亚加达（Rayagada）建设一座600万吨/年精炼厂，并在登卡纳尔（Dhenkanal）建设一座300万吨/年铝冶炼厂。与这些项目相关的总投资承诺接近2.27万亿卢比，即约270亿美元。

更多国内矿山正在筹备建设

韦丹塔并非唯一在加强国内铝土矿供应的公司。

奥里萨矿业公司（OMC）正准备将其科丁加马利（Kodingamali）铝土矿产量从360万吨/年提高至600万吨/年。

国家铝业公司（NALCO）正在开发波坦吉（Pottangi）铝土矿，储量约1.11亿吨，产能350万吨/年。该矿山将支撑国家铝业公司新增100万吨/年氧化铝精炼扩建项目，到2027年上半年氧化铝总产能提升至310万吨。

印度铝工业公司（Hindalco Industries）正在通过与中国奥里萨矿业公司（OMC）的谅解备忘录，为其计划在奥里萨邦建设的85万吨/年阿迪蒂亚（Aditya）精炼厂扩建确保长期铝土矿供应，该扩建预计在2027-28财年投产。

由安拉克（Anrak）运营的先锋铝工业公司（Pioneer Aluminium Industries）继续维持150万吨/年精炼厂产能，而俄罗斯铝业联合公司（United Company RUSAL）正在收购该公司最多50%的股份，以加强其氧化铝和原材料供应链。

如果AM Green（AM Green）和三井物产株式会社（Mitsui & Co., Ltd.）推进其拟议的200万吨氧化铝精炼厂项目，未来需求可能进一步上升。

新建矿山能否填补未来供应缺口？

西吉马利（Sijimali）、科丁加马利（Kodingamali）和波坦吉（Pottangi）这三个主要项目按其公布产能计算，代表2150万吨/年新增铝土矿采矿产能。

如果项目按计划推进，未来数年印度国内铝土矿年产量有望提升至4500万至5000万吨。

然而，氧化铝产量预计也将大幅增长。随着精炼厂产能扩张，印度冶炼级氧化铝产量预计到2036年达到约2180万至2380万吨。按标准2.5：1铝土矿对氧化铝转换比率，这将需要每年约5450万至5950万吨铝土矿。

因此，即使国内铝土矿产量达到4500万至5000万吨，印度仍可能需要进口矿石。基于这些范围，潜在差额约为每年450万至1450万吨。

与此同时，如果计划产能增加和运营改善按预期推进，根据不同情景，印度预计到2036年在高情景下将录得至少50万至300万吨的氧化铝过剩。

印度铝土矿市场的下一阶段最终将取决于新矿山、精炼厂产能和合适矿石供应能以多快速度实现协调一致。