世界黄金协会（WGC）最新分析指出，美国财政部与美联储目前向市场释放出不同方向的政策信号，但从近期市场表现来看，整体环境对黄金偏空。

随着全球债券收益率普遍回升、美国实际利率预期走高，黄金价格已经出现明显回撤，短期技术动能正在减弱，存在进一步下探的风险。

世界黄金协会认为，若调整持续，金价可能回落至55日均线附近的4215美元/盎司。

世界黄金协会表示，美国财政部“似乎”希望压低长期债券收益率，而美联储则更加关注抑制通胀，双方共同目标是避免经济遭受过度冲击。

不过，美联储拥有更强的政策工具，因此市场对货币政策的预期变化更加敏感。

美联储主席凯文·沃什上周五在杰克逊霍尔会议上的鹰派表态，迅速改变了市场预期，投资者开始提高对近期加息的押注，美国两年期国债收益率随之大幅上升，黄金则跌破200日均线。

与此同时，美国最新通胀数据依然偏热，进一步强化了利率可能维持高位甚至重新收紧的预期。对于不产生利息收入的黄金而言，债券收益率上升意味着持有黄金的机会成本提高，从而削弱其短期吸引力。

世界黄金协会指出，尽管全球黄金ETF资金仍保持净流入，但速度已经放缓；黄金期货净多头继续增加，而期权市场整体看涨仓位则略有下降，显示投资者情绪仍偏多，但短线谨慎程度正在提高。

从技术面看，黄金此前一度上涨至4769—4774美元附近，接近2026年跌势的50%回撤位以及5月份高点，但随后出现快速回落，并重新跌破200日均线。目前市场可能正在形成一个横向整理区间。

世界黄金协会认为，日线RSI动能已经出现顶部迹象，加之期货净多头仓位此前快速增加，在全球债券收益率继续走高的背景下，黄金存在更深幅度调整的可能。

关键支撑首先位于4311美元，即8月中旬低点；如果这一位置失守，更重要的支撑在持续上升的55日均线，目前约为4215美元。

世界黄金协会预计，如果金价回落至这一水平附近，可能重新寻找阶段性底部。上方则首先关注13日指数移动平均线4474美元，其后是4530美元附近的200日均线。只有重新站上4530美元，短期趋势才可能重新转强，进一步阻力位看向4696美元近期高点，以及4769—4774美元区域。

总体来看，黄金中长期基本面并未遭到破坏，但短期面临利率和技术调整的双重压力。