8月18日讯：据AlphaMetal持仓监测显示，沪期锡2608合约最后交易日持仓1998手，较7月份增加666手，增幅为50%，交割量1998吨，较前月再度增长；截至2608合约最后交易日，上期所锡锭库存5962吨，仓单库存5527吨，交割量占比库存量回升至33.51%。

据AlphaMetal持仓监测显示，2608合约交割席位中，空头席位持仓相对集中。其中最大空头席位仍是国泰君安，持仓大幅增至1228手占总空头持仓的61%，较上月占比增幅超100%。紧随其后的三个空头席位为：国投期货400手占比20%，金瑞期货持仓88手占比4%，五矿期货持仓76手占比4%。多头席位持仓占比来看的话，最大多头席位仍是中信期货，持仓422手占总多头持仓的21%，占比较上期小幅增加；国泰君安持仓352手占比18%，财信期货持仓250手占比13%，长江期货持仓200手占比10%。

随着之前上期所合约交割临近，内外盘库存呈现分化局面，国内交易所库存连续两周累库，部分现货货源转为仓单；而LME市场库存延续回落态势，海外显性库存维持低位，内外库存走势有所背离，折射出境内外现货市场松紧差异。宏观市场，美国经济数据符合预期，核心通胀同比回落，市场对美联储 9 月加息预期降温，美元走软为锡价带来一定利好支撑。但中东地缘冲突谈判仍存分歧，投资者担忧冲突延续将压制全球经济与金属需求。同时市场开始质疑，在工资增速偏弱背景下，高价驱动的资产行情能否持续传导至实体消费，整体风险偏好保持谨慎。国内货币政策释放逆周期调节信号，降准降息预期升温，对有色金属形成情绪托底，但尚未转化为实质需求拉动。

产业链上，锡价区间上移反而抑制现货交易活跃度。贸易商虽维持正常出货，但受价格波动扰动，现货交易稳定性偏弱，下游焊料企业多维持刚需采购，高价环境下主动补库意愿不足，市场观望情绪不低。矿端缅甸受雨季扰动，供给仍存潜在扰动，但短期冶炼产出平稳，未出现明显收缩。

整体看，2608 合约交割阶段，期价以高位震荡为主，仓单增加对近月形成一定压制。短期内宏观预期与现货弱现实相互博弈，交割完成后，后续仍需跟踪仓单注销节奏，缅甸矿进口及下游电子焊料消费修复情况。