2026 年上半年，国内废铜供应呈现“内缩外增”态势，即国内自产废铜流通收紧、进口增量部分弥补缺口的格局。受反向开票等财税政策严格执行的影响，废铜票点飙升，带票废铜货源紧张，虽然铜价较高，但持货商仍有惜售心态，国产废铜流通量同比下滑；不过进口废铜同比增长，据海关数据显示，上半年废铜进口实物量达到124.1万吨，同比增加8.4%，同时，由于中美贸易关税等因素，自美国进口废铜持续处于低位，货源更多来自于日本、东南亚等地区。

数据来源：中国海关，安泰科

图1 2025/2026上半年分月度废铜进口情况（单位：万吨实物量）

除供应端自产和进口分化以外，利用端也呈现出分化态势，由于铜精矿持续紧缺，冶炼企业加大废铜采购力度，废铜向冶炼端倾斜的特征愈加突出。据安泰科数据，2026年上半年，国内精铜原料构成中，废铜占比为25.2%，较上年提高2.7个百分点，间接利用增量达到约26万吨，同比增近18%。

但是，同期直接利用量出现明显下滑，量级同比下降几乎接近30%，在总利用量中的占比下降则超过10个百分点。

数据来源：安泰科

图2 2025/2026上半年国内废铜利用情况（单位：万吨铜）

从废铜杆的产能利用率也可看出，今年上半年基本都处于20%以下，持续偏弱，在历史上来说也是低水准。

数据来源：安泰科

图3 国内精废铜杆开工率变化情况

下半年，财税政策还将持续加速国内废铜行业合规化进程，中小散户持续出清，资源逐步向园区化、规模化的合规企业集中，加之部分回收企业反向开票额度刷新，国内自产废铜供应或边际略有改善。

因此，虽然对市场来说仍需要时间适应和消化政策影响，预计类似上半年的供需两端都有分化的格局还会持续，但整体情况或将逐步趋于稳定和好转，初步预估全年国内废铜总利用量同比大体持平。