同期对比

锰硅2605合约：交割量15361手76805吨，处历史中位；结算价为5912元/吨，处历史低位；

硅铁2605合约：交割量为1912手9560吨，处历史中位，结算价为5706元/吨，处历史中位。

可供交割标准仓单

交割利润

交割总结要点

锰硅：从锰硅2605合约交割数据看，交割量15361手76805吨，较2604合约4475手的交割量大幅增长；同比2505合约30750手，下降15389手；2605合约交割结算价5912元/吨，环比2604合约6250元/吨，下跌338元/吨。从锰硅2605合约买卖交割数据监测看，4月份，市场整体处于高位逐步震荡回落的下跌走势中。在市场高位下行探底结构运行中，厂家利润持续收缩，积极出货意愿较强。进入5月交割月，盘面维持弱势下行探底走势未改。现货市场跟随盘面下调较积极。鉴于市场熊市结构运行，盘面贴水较突出。交割利润整体维持买方交割占据优势。截至最后交易日，锰硅2605合约可供交割标准仓单量共76350张，较2604合约55585张，增加20765张。实盘交割量占仓单总量（交割量/仓单量）20.1%。进入交割月，从2605合约持仓以及期转现变动情况看，买卖双方实盘交割意愿均较强。鉴于本次交割买方交割利润优势较大，锰硅交割月期间期转现共2973张。

硅铁：硅铁2605合约交割量达1912手9560吨，环比2604合约1425手，增长487手；同比2505合约5235手，下滑3323手；2605合约交割结算价5706元/吨，环比2604合约5688元/吨，上涨18元/吨。硅铁2605合约进入4月份以来，盘面步入趋势性高位回落调整走势，带动现货弱势调整。4月中下旬，盘面再度企稳反弹修复，逐步走强。现货市场整体跟涨较明显。交割月期间，厂家即期利润水平逐步改善。现货市场持续维稳心态较突出。进入交割月，基差得到修复，买方交割利润仍较佳。硅铁2605合约交割库可供交割标准仓单量共6100张，相比2604合约10078张，下降3978张。实盘交割量占仓单总量（交割量/仓单量）31.3%，进入交割月，从2605合约持仓以及期转现变动情况看，双方期转现意愿大幅提升，硅铁期转现550张。

报告正文

一、期货合约交割信息

1. 交割基础数据汇总

资料来源：郑商所

资料来源：郑商所

资料来源：郑商所

资料来源：郑商所

从锰硅2605合约交割数据看，交割量15361手76805吨，交割量处于历史中位水平。环比2604合约4475手交割量大幅增长；同比2505合约30750手，下降15389手；2605合约交割结算价5912元/吨，环比2604合约6250元/吨，下跌338元/吨。交割结算价处于历史低位水平。

硅铁2605合约交割量达1912手9560吨，处于历史中位水平。环比2604合约1425手，增长487手；同比2505合约5235手，下滑3323手；2605合约交割结算价5706元/吨，环比2604合约5688元/吨，上涨18元/吨。

2. 交割利润

从锰硅2605合约买卖交割数据监测看，4月份，市场整体处于高位逐步震荡回落的下跌走势中。市场看跌情绪较浓，盘面持续维持下行趋势。在市场高位下行探底结构运行中，厂家利润持续收缩，积极出货意愿较强。进入5月交割月，盘面维持弱势下行探底走势未改。现货市场跟随盘面下调较积极。鉴于市场熊市结构运行，盘面贴水较突出。交割利润整体维持买方交割占据优势。

硅铁2605合约，4月份以来，盘面步入趋势性高位回落调整走势。带动现货弱势调整。步入4月中下旬，盘面再度企稳反弹修复，逐步走强。现货市场整体跟涨较明显。交割月期间，厂家即期利润水平逐步改善。现货市场持续维稳心态较突出。进入交割月，基差得到修复，买方交割利润仍较佳。

锰硅2605交割利润监测

资料来源：郑商所、我的钢铁

硅铁2605交割利润监测

资料来源：郑商所、我的钢铁

3. 期现基差回归

进入交割月，硅铁交割结算价整体小幅震荡调整为主，锰硅交割结算价仍维持弱势下跌态势。主产区现货市场同期跟随盘面小幅调整运行。期货市场逐步向现货靠拢修复较明显。临近最后交易日，盘面流动性减弱，基差再度逐步走强。本次2605合约双硅期现基差回归显著。

双硅主产区基差走势

资料来源：郑商所、我的钢铁

4. 交割注册仓单

锰硅仓单量

资料来源：郑商所

硅铁仓单量

资料来源：郑商所

资料来源：郑商所

资料来源：郑商所

截至最后交易日，锰硅2605合约可供交割标准仓单量共76350张，较2604合约55585张，增长20765张，处于本年度高位水平。实盘交割量占仓单总量（交割量/仓单量）20.1%，交割方式主要以仓库仓单为主，可交割仓单量主要集中在华东地区交割库。

硅铁2605合约交割库可供交割标准仓单量共6100张，相比2604合约10078张，下降3978张。可供交割仓单量处于本年度中位水平。本次硅铁交割方式以仓库仓单为主，可交割仓单量主要集中在有升水地区交割库，湖北、江苏地区占主导地位。实盘交割量占仓单总量（交割量/仓单量）31.3%。

5. 交割买卖双方会员结构

锰硅交割会员单位情况：买卖方配对均较集中。买方集中在银河、东证、中信等会员单位；卖方主要集中在中原、银河、中信期货等会员单位。

硅铁交割会员单位情况：买方配对相对较集中。买方主要集中在中信、东证、申银万国等会员单位；卖方则主要集中在国泰君安、东证、五矿期货等期货会员单位。

二、交割月持仓变动

资料来源：郑商所

进入交割月，从2605合约持仓以及期转现变动情况看，锰硅、硅铁交割月期间持仓均保持稳步回落。买卖双方实盘交割意愿均较强。鉴于本次交割买方交割利润优势较大，双方期转现意愿大幅提升。锰硅交割月期间期转现共2973张，硅铁期转现550张。