外电5月13日消息，全球最大铜生产商Codelco（Corporación Nacionalde lCobrede Chile，智利国家铜业公司）正深陷一场产量数据争议。初步内部审计发现，该公司2025年年产量可能被高估了约2万吨，涉及将不符合成品技术规格的物料计入当年12月的生产报表，从而帮助这家国有企业勉强达成了年度产量目标，也引发了对其运营恢复可信度的严重质疑。
数据反常引发疑虑：2025年12月产量创十年新高，2026年1月环比骤降47%
矛盾公开于Codelco自身提交的月度报告。该公司于2025年12月录得近十年来最高单月产量172,300吨，远高于当年1-11月平均月产105,600吨的水平。而智利铜业委员会（Cochilco）2026年3月发布的数据显示，Codelco2026年1月产量骤降至91,000吨，环比跌幅高达47%，创下同期十年第四低的单月成绩。这种剧烈的数据反差立即引发行业分析师与前任高管的严重质疑。Codelco董事长Máximo Pacheco曾于3月19日公开辩解，称12月的激增归因于“库存清理”（limpiezade inventarios）及运营改善，并批评外界质疑是“毫无根据的评论”，同时强调公司历经2022-2023年低谷后已实现生产稳定。
内部审计锁定Chuquicamata分部：近2万吨违规“成品”加码年报，涉事高管“逾越职权”
面对不断升级的舆论压力，Codelco董事会审计委员会委托展开内部审计，重点审查2025年Chuquicamata Division的生产报告。5月中旬智利多家主流媒体（Diario Financiero、T13、Emol、CNNChile）及BNamericas获取的初步审计结果显示，审计团队发现约2万吨金属铜在12月被计入成品（Productos Terminados）库存，但其实际冶金品质与验证状态不符合集团关于可销售成品的技术规范与流程。这意味着，如果剔除这批物料，Codelco公布的2025年总产量将受到下调，其中约2万吨属于不应计入年度销量的“干扰”数据。
关键人物曝光：审计指向César Márquez Márquez，其职务为Codelco预算与管理控制经理（Gerentede Presupuestoy ControldeGestión）。审计指出，他主导发起了一项“P1生产计划”（Producción P1），并与Chuquicamata分部协调，草拟了一份内部文件请求将前述物料认定为成品。但该文件绕过了正常的审批链：未抄送会计管理部（Gerenciade Contabilidad）和商业服务管理部（Gerentede Servicios Comerciales），直接由René Galleguillos（时任Chuquicamata分部总经理，Gerente Generaldela División Chuquicamata）签署推进。审计定性此为违反公司监管和授权协议的行为，称当事人“逾越了其职能权限”。目前，审计团队已要求相关高管在限定时间内提交正式申辩材料，以对后续最终报告作补充或反驳。
Codelco官方回应：审计尚未终结，暂不作结论
针对媒体披露的内部审计进程，Codelco于5月12日发布官方声明（Emol引述），确认：“董事会审计委员会确实委托了对Chuquicamata分部2025年生产报告的审计，这属于其职能范围和公司常态化内部控制与审查程序的一部分。……该程序目前仍在进行中，尚未完结；审计包括正式的前置审查阶段、当事人提供辩护的权利，因此在程序未结束前不宜提前下结论。”Codelco同时重申，将恪守最高技术严谨标准，待审计完结后再通过官方渠道在适当时限内公布最终信息。
行业与监管反馈：争议重创声誉，或影响与市场、政府及投资者的信任关系
此次审计事件正值Codelco的关键转型期，涉及政府治理、债务削减与运营重新达标三重压力。矿业咨询公司Plusmining执行董事Juan Carlos Guajardo向MINING.COM指出：“如果最终审计确认了此前披露的初步信息，那么对Codelco而言不仅在于数据量本身——虽然2万吨不足以改变其结构性产能，但真正的冲击在于它所暴露的内部管控、可追溯性以及生产数据验证体系的质量，这将动摇市场、员工、政府以及投资者对Codelco运营信息的信任。”他进一步警告，这起争议与此前ElTeniente矿事故相关的信息隐瞒审计相互叠加，已构成对公司的双重声誉打击。
智利新总统José Antonio Kast政府方面，近期已释放强化Codelco治理的信号，推动更具财务纪律的改革以控制其高达260亿美元的债务问题。经济与矿业双部长Daniel Mas对媒体保持沉默。行业协会Sonami主席Jorge Riesco评价称，如果审计发现存在某些要素未被正确处理，将有助于倒逼管理改进，“对所有人而言反倒是好事”。左翼议员Jaime Mulet（FRVS）则表态将提起刑事调查，并坚持要求成立“国际委员会”对Codelco实施独立的外部审计。
工会方面澄清，此类与公司级年度产量目标挂钩的奖金更多惠及行政高管与管理者，一线工人并未受益。
BMO：事件属“回溯性”，不改变实物铜市场；但结构性低产才是根本挑战
BMO资本市场分析师在本周三发布的简报中指出，该事件属于“回溯性问题”，对实物铜市场的平衡不构成实质性修正。但由于争议曝光时LME三月期铜正持续刷新历史纪录（已逼近14,000美元/吨），可能强化市场的看涨情绪。然而，真正掣肘Codelco长期产能的核心仍是Chuquicamata、El Teniente、Andina等主力矿山的系统性运营与项目超支难题。公司设定的2030年170万吨自产铜目标，在矿业咨询界看来面临极高的执行风险。
背景延伸：从El Teniente事故到Chuquicamata冲击
就在几个月前，El Teniente矿岩爆致死6人的事故报告审查也被爆出存在信息隐瞒与迟报。BNamericas指出，Codelco此前已面临“国家地质与矿业服务局”（Sernageomin）相关的信息隐报调查，使产量质疑事件叠加在安全议题之上，进一步加剧了卡斯特政府推动董事会改革、重设公司治理的内在动力。Codelco的所有利润依法须全额上缴国库，其运营资本高度依赖于财政拨款，长期设备投资不足是制约产能的核心原因之一，也使得每一次“伪造数据”的风波，都会被反对党与批评者解读为“治下系统性隐瞒低效”的最新证据。
铜价新高下的Codelco隐忧：市场上涨也无法掩盖内部失序
隐忧是，就在产量数据争议不断发酵的同一周，LME基准铜价受全球供应瓶颈、中国出口强势及清洁技术需求的共同推动，连续刷新历史新高，盘中一度触及6.39美元/磅（约14,021美元/吨），以创纪录的价格封住了该事件对铜市交易的直接冲击。但对长期观察智利矿业治理的分析人士而言，无论铜价如何高企，Codelco内部管控的漏洞、项目成本的失控以及与政府之间的财务博弈，才是未来十年决定这个“国家冠军”企业能否实现真正触底反弹的根本变量。
