外电3月26日消息，据彭博报道，随着中东冲突持续扰动全球大宗商品市场，交易所交易基金（ETF）投资者正以有记录以来最快速度从大宗商品产品中撤出资金。

历史性资金出逃

根据彭博智库自2005年以来的数据，涵盖贵金属和广泛大宗商品的约100只ETF在3月已流出约110亿美元，创下月度最大撤资纪录。

资金流出主要集中在黄金基金。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）单月流出超过70亿美元。白银ETF也遭遇约14亿美元的赎回。

彭博智库分析师Athanasios Psarofagis表示，黄金在战前经历了一轮强势上涨，"投资者急于离场锁定收益。多数投资者都已获利，这也是抛售最集中的群体。"

黄金避险光环失色

自2月28日美以对伊朗发动袭击以来，霍尔木兹海峡实际上已遭封锁，大宗商品市场格局被彻底颠覆。伊朗冲突期间黄金表现疲软，部分原因可归结为投资者为应对战争不确定性而抛售流动性强、盈利丰厚的头寸，转向现金为王。与此同时，市场对利率走高的预期和美元强势也给不产生利息的黄金带来额外压力。

原油ETF逆势吸金

能源市场的剧烈波动加剧了整体金融市场动荡。布伦特原油周二突破每桶104美元。与能源相关的ETF本月经历了多年来罕见的资金进出波动。

值得注意的是，尽管大宗商品ETF整体遭遇创纪录流出，但石油ETF却呈现逆势流入。UnitedStatesOilFund（USO）本月迄今已吸纳约4亿美元。

Psarofagis指出："大宗商品ETF在此轮抛售中出现创纪录流出——考虑到其作为通胀和风险对冲工具的传统角色，这一转变令人意外。尤其引人注目的是，资金撤离主要由黄金和白银驱动，而非石油ETF。"

市场情绪急剧转向

3月的资金流向与2月形成鲜明对比。彭博数据显示，2月份大宗商品ETF吸引了近70亿美元，连续第九个月实现净流入。投资者上一次大规模撤离该板块是在2025年5月，当时贸易紧张局势缓解削弱了对黄金等避险资产的需求。

DeCarleyTrading高级大宗商品策略师CarleyGarner表示："许多金属买家在经历价格快速大幅回调后感到后悔，现在正观望下一步动向。我们正处于一个极度扭曲的市场环境中。"

地缘风险重塑交易逻辑

从历史数据看，黄金ETF通常在地缘政治风险升温时吸引避险资金流入，但此次中东局势升级却引发反向操作，折射出当前市场的复杂心态——一方面，投资者对地缘冲突的长期化感到担忧；另一方面，面对已处高位的金属价格，获利了结意愿强烈。

分析人士认为，大宗商品市场正处于结构性转变的敏感期。霍尔木兹海峡的封锁不仅直接冲击实物贸易流，更通过供应链中断预期、运输成本飙升等多重渠道传导至金融衍生品市场，加剧了ETF资金的剧烈波动。未来数周，地缘局势的演变将继续主导大宗商品市场的资金流向。