交易员和分析师表示，即使部分投资者更青睐美元作为首选避险资产，黄金的吸引力预计仍将保持，因其正从中东冲突扩大的局势中获得支撑。

他们补充说，金价的大幅下跌可能会吸引买家入场。

由于交易员重新评估全球央行（尤其是面临能源价格再度飙升的石油进口国）的降息前景，避险买盘推动美元指数周二上涨0.5%，升至逾三个月高点。

美元走强压制金价

黄金通常被视为不确定性时期的避险资产和长期对冲通胀的工具，但在美元走强的压力下承压。美元跳升推动现货金跌至2月20日以来的最低水平，下跌4%，报每盎司5136美元。

科赫供应与贸易公司前贵金属部门主管罗伯特·戈特利布表示："如果你有盈利，今天就是那种必须尽可能从市场中撤出风险的日子。但基本面改变了吗？答案是没有。我们仍然面临持续的地缘政治和经济不确定性。"

交易员在1月29日金价飙升至每盎司5,594.82美元的历史新高，随后在接下来两个交易日暴跌的极端波动后，已变得谨慎。

戈特利布说："人们在1月30日学到了要小心——要判断这是回调还是'接飞刀'，不要被套住。"

多家投行上调金价预期

法国巴黎银行本周将其2026年平均金价预测上调27%，至每盎司5,620美元，并预计到2026年底金价可能升至6,250美元以上。

一位贵金属交易员表示，随着避险买盘继续，金价跌至每盎司5,100美元左右将吸引亚洲的需求。他因未获授权对媒体发言而要求匿名。

该机构补充说，由于上周五的大量买盘，本周黄金市场的抛售更为剧烈。上周六，美国与以色列对伊朗的空战开始。

周一金价收于每盎司5,260美元，为1月30日以来的最高水平，买盘达到顶峰，随后出现了获利了结。

政府债券和股票的抛售（标普500指数上次下跌1.5%）给黄金带来了额外压力，因为剧烈的股市回调往往迫使投资者清算避险资产（包括黄金），以释放现金作为经纪商保证金。

在线交易平台BullionVault研究主管阿德里安·阿什表示："在新年之前任何时间做多黄金的交易员，面对股票市场的追加保证金通知，可以利用这些黄金盈利来获利了结。"

去年金价飙升64%，部分原因是投资者对2025年标普500指数的强劲涨幅感到不安，从而将资金流入黄金。

"日复一日，它们的表现像是抛硬币——月复一月也是如此。但如果你认为这场战争（但愿不会）将持续下去，那么黄金作为避险资产的长期吸引力是难以匹敌的。"阿什补充道。

以12个月为周期，当股市较一年前下跌时，黄金往往会上涨。根据阿什的计算，自1970年以来的五年周期中，每当标普500价格指数在该期间下跌，五年后的金价总是高于五年前的水平。