据AlphaMetal持仓监测显示，沪期镍2601合约最后交易日持仓8796手，较12月份增加480手，增幅5.77%，交割量8796吨，较前月小幅回升；截至2601合约最后交易日，上期所镍板库存46650吨，仓单库存41972吨，交割量占比库存量升至18.86%。

据AlphaMetal持仓监测显示，2601合约交割席位中，多头席位持仓相对集中。其中最大多头席位为中信期货，持仓1626手占总多头持仓的19%，较上月持稳。紧随其后的三个多头席位为：中泰期货906手占比10%，国泰君安持仓828手占比10%，华泰期货持仓780手占比9%。空头席位持仓占比来看的话，最大空头席位五矿期货持仓1434手占总空头持仓的16%；银河期货持仓1272手占比15%，中国国际持仓876手占比10%，建信期货持仓696手占比8%。

近期，宏观面上全球主要经济体宽松预期升温，美元指数走弱为基本金属提供汇率支撑，海外制造业复苏带动工业金属需求回暖，市场风险偏好有所提升亦为镍价走势上行带来提振。尽管目前印尼削减镍矿生产的消息逐步消化，但是在官方未有明确落实的情况下，仍或左右短线价格的波动频率。产业端上，国内镍铁产能释放节奏放缓，红土镍矿原料供应偏紧推升生产成本，而不锈钢、新能源电池两大下游需求逐步复苏，三元材料企业开工率回升带动硫酸镍需求增加，或为后期库存去化带来一定支撑。不过当前镍价已处于相对高位，海外纯镍产能复产预期、新能源产业链需求修复节奏不及预期等因素将对价格形成压制。

而目前国内现市流通货源仍较为宽松，多数用家刚需逢低采购，暂时没有扩大需求量，总体市况延续偏弱局面。与上月末本月初相比，现货金川镍升水开始下调，逐步回归相对合理区间，维持在升水6500-7500元/吨之间，从对2602合约报价以来，升水一度攀升，变动幅度较大，主要因为现货流通收紧所致。随着现货升水逐步调降，令沪镍2601合约交割量再度提升。总体上，镍价不排除继续上冲的可能，但暂时缺乏强有力的支持，对于价格投机炒作，交易所也有一定限制；另外，虽然宏观依旧偏多，但需求增长相对迟滞，且仍存不确定性的情况下，市场或维持谨慎的观点，部分参与者不会贸然操作。整体而言，镍市基本面多空交织，短期或维持高位震荡，后续需关注宏观政策落地、下游需求实际复苏情况及库存变化趋势。