国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。“十五五”时期，要坚持全国一盘棋，立足各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利用体系，分品类推动废弃物循环利用。
受此影响，氧化铝多数合约盘中出现涨停，之后虽然很快回落，但整体仍表现为大幅反弹，从持仓量看，资金在往05移仓，品种整体表现为小幅减仓。
缘何破位？
自今年7月份以来，反内卷消息开始跃然纸上，当时在氧化铝盘面上也走过一波预期，可惜一直没看到政策落地，加上现实层面持续累库，导致氧化铝价格回归现实，高位大幅回落。近期，盘面氧化铝价格低位盘整，主力合约也开始从01换到05，加上今天盘中的消息刺激，反内卷预期再次爆发，叠加前期空头资金存有的止盈需求，以及部分移仓需求，盘面瞬间拉涨，但同时考虑到库存仍在历史高位，运行产能和产量仍处于过剩状态，加上政策才刚开始出现苗头，因此盘面价格上方面临的压力仍然存在。
从库存角度看，据Mysteel数据，截至12/25日，国内氧化铝库存517.1万吨，周度累库5.7万吨，周度产量183.8万吨，周度环比增加0.3万吨，从季节图来看，当下库存水平处于历史绝对高位，远高于历史同期。
后市如何看待？
考虑到氧化铝盘面价格前期从高位持续回落至2500左右，之后处于低位盘整状态，如今反内卷政策有落地趋势，故空头止盈意愿会大幅抬升，同时远月过剩预期也会大幅下滑，因此建议主力05及之后的远月合约，可小仓位低多博弈反内卷政策预期。但是对于05之前的近月合约，天量库存的现实一时半会儿难以缓解，弱现实还将持续，逢高空配仍是主线。综合来看，空近多远的反套组合仍是较好的选择。
