2025年11月，墨西哥经济部部长马塞洛·埃布拉德在第36届墨西哥国际矿业大会上宣布，该国将于2026年重启更大规模的矿产勘探计划。这一政策转向标志着墨西哥矿业发展进入新阶段。这一决策不仅是对全球矿产需求增长的回应，更是墨西哥在经历了长期政策摇摆后，重新审视矿业战略的重要举措。

一、政策转向：从停滞到重启的战略调整

墨西哥矿业政策的转向具有深刻的历史背景和现实考量。2023年，墨西哥采矿业萎缩4.3%，矿业投资为49.6亿美元，较上年减少5.8%。这一下滑主要源于政府法规的频繁调整以及地缘政治不确定性带来的负面影响。

墨西哥矿业政策经历了剧烈摇摆。墨西哥参议院2023年5月通过的矿业法修正案，采矿特许权的最长期限从100年缩短至80年。修正案规定，采矿特许权应具体说明开采的每种矿物且有效期为30年，从其在公共采矿登记处登记之日起计算。若特许权持有人未发生本法规定的任何取消情况，特许权可一次性延长25年，持有人需在有效期届满前2年内提出申请。墨西哥矿业商会将矿业投资下降归因于政府的法规变化，更严重的是，2024年墨西哥环境部否决了220个环境许可。该商会秘书长凯伦·弗洛雷斯透露，受到监管限制，由于项目暂停，超过46亿美元的投资未能落实。环境因素对于墨西哥矿业发展的影响也很大。

面对这一局面，墨西哥政府开始调整政策方向。埃布拉德部长宣布的2026年重启更大规模矿产勘探计划，其核心是着力加快积压项目审批、缩短审批周期，以进一步吸引投资。他强调，墨西哥需要强大的矿业体系来提升国家竞争力和供应链安全。这一政策转向的具体措施包括：经济部将加强与矿业协会、矿业专家合作，加速推动水资源管理、矿业法规修订和许可审批。在长期停滞之后，墨西哥矿业部门近期已获得首批三项环境许可，这被视为打破僵局、释放积极信号的关键一步。

墨西哥政府重启矿业勘探的决策，主要基于三个方面的考量：一是供应链安全需求。全球地缘政治紧张局势加剧，各国对关键矿产的供应链安全日益重视。墨西哥作为世界最大的白银生产国，占全球总产量的近四分之一，同时也是黄金、铜、锌等多种金属的十大出产国之一，其矿产供应对全球市场平衡至关重要。 二是经济复苏压力。2023年墨西哥采矿业产值大约为2610亿比索，较上年下降17.6%。采矿业占GDP的比重从2022年的2.75%仅仅微升至2.77%，但这一增长主要得益于贵金属价格上涨，而非产量增加。政府需要通过重启矿业来提振经济。三是区域竞争压力。中美洲国家如萨尔瓦多和哥斯达黎加近期相继开放金属矿产开发权限，吸引了大量跨国资本涌入。2023年墨西哥在弗雷泽研究所公布的矿业投资吸引力指数中排名第74位，较2022年下滑37位，降速之快创下纪录。若不调整监管策略，墨西哥将面临资本外流的风险。

二、市场现状：从投资萎缩到信心恢复

墨西哥矿业市场在经历了政策调整的阵痛后，开始显现复苏迹象。2025年墨西哥矿业投资预计将达到53.08亿美元，创12年来新高，与2024年相比增幅达到4.8%。

2025年墨西哥矿业投资的结构呈现明显分化。增幅最大的投资为扩产项目，投资额为10.19亿美元，增长18.4%；其次为运营维护，增长9%。然而，勘查投资同比下降11.5%，墨西哥矿业商会认为这是由于没有颁发新的矿权和许可，另外新矿法明确墨西哥地质调查局为唯一能够开展勘查活动的机构。从外资流入情况看，2024年墨西哥采矿业（包括油气行业）吸引外商直接投资（FDI）总额为15.25亿美元，较2023年下降56.3%。这一大幅下滑反映了投资者对政策不确定性的担忧。

2024年墨西哥采矿业产值达到3124.61亿比索，按可比价格计算较2023年增长1.3%。主要因为国际市场行情向好，以及某些关键金属价格上涨。产量方面呈现分化态势。2024年，炼焦煤产量大幅下降28.9%，锌、铅等工业金属也出现不同程度下滑；但得益于国际市场价格上涨，贵金属成为亮点——黄金产值增长23.9%，白银更是飙升42.3%。这种结构性变化反映出市场需求对不同矿产品的差异化影响。

墨西哥矿业面临的项目积压问题十分严重。根据墨西哥经济部的数据，2023-2024年间，有超过750个矿业项目被"推迟"。墨西哥环境部的一份报告显示，墨西哥有超过500个采矿项目已经处于停止状态，正在等待审查。墨西哥矿业商会的数据显示，墨西哥已经有18个大型采矿项目因未获政府批准而延误，这涉及近28亿美元的投资。这些积压项目主要集中在环境许可审批环节。此次获得首批三项环境许可被视为打破僵局的关键一步。

三、发展前景：机遇与挑战并存

墨西哥矿业重启计划虽然释放了积极信号，但未来发展仍面临多重挑战。从政策宣示到实际落地，从审批积压到产能释放，墨西哥矿业还需要克服诸多障碍。

尽管政府宣布重启勘探计划，但政策环境的不确定性仍然是主要挑战。2023年墨西哥对与采矿有关的4部法律进行修改，包括矿业法、国家水法、生态平衡与环境保护通则和矿山废物预防与管理通则，这些改革仍然缺少相关规定，影响了勘探活动。 墨西哥矿业商会预计，2024年墨西哥矿业投资可能微增至51.3亿美元，但这一预测基于政策环境的稳定。如果政策再次出现摇摆，投资信心将受到进一步打击。

水资源管理是墨西哥矿业面临的核心环保问题。墨西哥政府制定的《2020-2024国家水资源计划》明确指出，国家应对水危机存在诸多短板和不足，包括土地、能源、产业和水资源规划各搞一套，缺乏协调；供水能力严重滞后于城市化需求，预计20年后供需缺口将达230亿立方米。

尽管面临诸多挑战，墨西哥矿业同时也迎来了技术创新的机遇。2025年墨西哥国际矿业展上，"智能矿业创新区"集中展示了5G远程操控、AI地质建模等前沿技术。其中，墨西哥政府为环保矿业提供多项激励政策，使用清洁能源的采矿项目可以申请税收抵免。根据2023年新出台的政策，采用电动采矿设备的企业可获得设备价值15%的税收优惠。此外，墨西哥本土企业FUNSAL在展会上推出了"太阳能-氢能混合动力矿卡"，其搭载的碱性电解槽技术使制氢效率提升至82%，获颁展会最佳环保创新奖。

综上，墨西哥2026年重启矿产勘探计划的宣布，标志着该国矿业政策的重要转向。从政策摇摆到重启勘探，从投资萎缩到信心恢复，墨西哥矿业正经历着深刻变革。未来，墨西哥矿业能否真正实现复苏，关键在于能否在政策稳定性、环境保护、技术创新之间找到平衡点，为投资者创造稳定可预期的营商环境。墨西哥矿业的再出发，不仅关乎该国经济发展，也将对全球矿产供应链格局产生深远影响。

作者：周匀，中国金属矿业经济研究院 （五矿产业金融研究院）