中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2025年5月份，中国铜产业月度景气指数为44.1，较4月上升2.6个点，继续保持在“正常”区间运行；先行指数为82.4，较4月上升3.2个点；一致指数为71.6，较4月上升2.3个点。最近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。
一、景气指数较4月出现小幅上升
2025年5月份，中国铜产业月度景气指数为44.1，较4月上升2.6个点，继续保持在“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
由图2中国铜产业景气信号灯可见，2025年5月份，在构成中国铜产业月度景气指数的所有9项指标中，共6项指标位于“正常”区间，铜生产指数和主营业务收入指标位于“偏热”区间，房屋销售面积指标处于“偏冷”区间。
二、先行指数较4月小幅上升
2025年5月份，中国铜产业先行指数为82.4，较4月上升3.2个点。该指数主要用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势，5月上升表明近期铜产业发展动力有所增强，整体增长趋势有望延续。
三、分项指标分析
1.铜价呈现上升态势
LME 铜结算价指数为33.4，较4月上升1.1个点，表明铜价受国际关税政策变动等因素影响，呈现小幅上升趋势，对中国铜市场的稳定起到积极作用，有利于市场信心的进一步巩固。
2.M2（货币供应量）稳步上升
货币供应量指数为55.2，较4月增加2.7个点，基本保持平稳增长态势，未出现大幅波动，显示货币政策环境对有色产业发展的支持力度持续稳定，为产业发展提供了良好的货币环境。
3.铜精矿进口指数显著上升
本期，铜产品进口指数为142.6，较4月上升38.3个点，表明国外铜矿石进口量大幅增加。进口量的显著增长反映出国内冶炼厂产能扩张对原材料的旺盛需求，以及全球铜资源供应格局的调整。
4.铜项目固定资产投资环比上升
铜项目固定资产投资总额指数为123.5，较4月上升7.3个点，反映出企业在基础设施建设和产业升级方面的投入力度显著加大，这将为铜产业的长期发展提供更坚实的支撑，有力促进产业技术进步和产能提升。
5.房地产业仍显疲软，但降幅收窄
商品房销售面积指数较4月下降33.5个点，显示房地产市场整体仍然较为疲软，但降幅有所收窄。房地产行业作为有色金属的重要下游应用领域，其市场状况的边际改善将逐步对有色金属产业需求产生一定的积极影响。
6.电力电缆生产量指数略有回落
电力电缆产量指数为133.5，较4月下降6.9个点，显示铜产业下游重点消费领域经营状况出现一定波动。尽管市场需求逐步恢复，但可能受部分领域订单阶段性调整等因素影响，导致企业开工率有所回落，进而带动电力电缆产量下降。
7.精铜产量指数稳定增长
国内精铜产量指数达到181.8，较4月上升9.0个点，显示出铜产业在生产端保持稳定增长的态势。这得益于市场需求的进一步回暖、原材料供应的持续充足以及企业生产积极性的不断提高等多方面因素。
8.铜企营业收入小幅上升
铜企业主营业务收入指数为155.7，相比4月上升20.6个点。这表明铜产业的整体营收能力保持稳健提升，企业通过优化产品结构、加强市场拓展和提升运营效率等方式，有效应对市场变化，实现了营收的稳定增长。
9.利润指数略有上升，保持较高水平
铜企业利润总额指数达到129.1，较4月上升17.6个点。尽管前期利润基数较高，但在国内外宏观经济环境的提振下，铜产业的整体盈利能力依然较强。企业在注重产量提升的同时，持续加强成本控制和管理创新，以维持良好的盈利水平。
综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。
附注：
1、铜产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。
2、铜产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。
3、铜产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。
4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。
