一项发表在《SEG Discovery》期刊最新一期上的研究指出，为满足全球未来需求，铜价必须至少翻倍至当前水平，以激励企业建设更多矿山。

该研究由密歇根大学、康奈尔大学和昆士兰大学的研究人员领衔，指出问题不在于地下铜矿储量不足，而是企业开采速度无法跟上由两大主题驱动的金属消费激增：经济发展与清洁能源。

这两个需求驱动因素在资源分配方面存在矛盾，因为正如研究揭示的，当前的开采速度仅能勉强满足其中一个需求，更不用说同时满足两个需求了。

与时间赛跑

尽管存在储量枯竭的担忧，全球铜行业仍处于矿产产量近乎指数级增长的阶段，这一趋势将持续至2050年。根据研究估算，未来32年内开采的铜量将超过历史总和（9.05亿吨 vs. 7.84亿吨）。

全球铜产量：过去铜矿产量与冶炼厂产量的预测。

然而，密歇根大学教授、该研究的合著者亚当·西蒙指出，这一预测产量仍将无法满足仅基于经济和人口增长的铜需求。

这种“常规”铜消费模式预测，到2050年需开采约17.5亿吨铜，以支撑当前对全球增长的预期，例如发展中国家的新基础设施建设。

发展与脱碳化

然而，一旦考虑了到本世纪中叶电气化和淘汰化石燃料的需求，开采足够铜的任务似乎变得不可能。

该研究估计，过渡到电动汽车车队及相关电网升级需要超过12.5亿吨铜。开发风能和太阳能需要另外23亿吨铜，而建设依赖电池储能的电网则需要惊人的30亿吨铜。

在2018年至2050年的拟议能源转型期间，全球铜需求预计将以每年2.2%的速度增长，从每年2440万吨增至5000万吨，而铜矿产量预计将以每年1.9%的速度增长，从每年2040万吨增至3710万吨。

到那时，全球铜储量的超过一半（66亿吨中的36亿吨）将被开采。根据该研究，实现全面电气化转型所需的铜产量将是“维持现状”情景下的两倍。

与此同时，印度和非洲等国家的规划发展将需要更多铜。仅印度就需要2.27亿吨铜来建设和现代化其基础设施，而非洲54个国家的基础设施建设将需要约10亿吨铜。

低收入和中等收入国家合计需要超过10亿吨铜，相当于当前生产水平的半个世纪，才能在基础设施和人类发展方面与美国持平。

按国家分的能源使用情况。

采矿挑战

为填补日益扩大的供应缺口，未来三十年全球矿产产量需每年增加1670万吨，这一数据基于研究中使用的模型计算得出。

所需的扩张规模之大令人望而生畏。这将需要新建36座大型矿山、投产759座小型矿山，或使全球前十大产矿山的产量增加五倍，研究作者指出。

这些情景均面临重大可行性挑战，尤其考虑到新建大型矿山通常需要超过20年才能投产，且许多现有大型矿山已接近关闭，他们补充道。

高成本

此外，矿山开发的资本密集度不断上升，使矿业公司望而却步。

研究指出，拉丁美洲近期的一些现有矿山开发项目显示，每吨年产量的资本密集度超过$23,000，与历史平均水平相比大幅上升，这一数据引用了2024年的一项研究。这一在矿业界广泛使用的指标与支撑投资所需的市场价格密切相关。

因此，研究作者得出结论：铜价需至少达到每吨$20,000（较当前水平翻倍以上），才能刺激足够的新矿山产能投资。

他们强调，若缺乏如此剧烈的价格上涨，即使在最保守的需求情景下，也几乎不可能满足未来铜需求。

前行路径

简而言之，管理全球铜资源时不可避免地存在权衡：建设以风能和太阳能为主的电网意味着将资源从基础设施和社会发展中转移。

为了找到合适的平衡点，研究提出了若干现实可行的路径，包括转向核能作为主要电源、利用甲烷燃料的备用发电厂支持可再生能源，以及推广混合动力车辆而非纯电动车辆。

研究结论指出，若缺乏此类政策，铜供应将不可避免地出现短缺，至少在当前市场条件下是如此。

来源：加拿大矿业网 / KMC 编译