10月7日讯：假期LME金属市场互有涨跌，从周幅度来看，伦镍、伦锡周涨幅逾3%，伦铅涨逾1%，伦铜跌近0.7%，伦锌跌逾2%，镍方面，因LME镍库存大幅下降，期镍上涨；黄金市场，金价探底回升，因新一波美国经济数据不尽如人意，美元指数迅速转跌，在中美贸易纷争的大背景下，全球经济指标持续疲弱。全球最大经济体美国制造业9月份继续萎缩，且该指数降至逾10年来最低。美国民间就业岗位增幅低于预期，引发经济增长担忧。美国经济数据令人失望，支撑避险买盘。原油市场，沙特阿拉伯石油产能已经完全恢复到遭受袭击前的水平，油价大幅下挫。
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愉快的小长假已经近尾声，市场将恢复运行，在此帮助大家回顾假期市场行情并展望节后走势，以供大家更好地了解市场。
铅市假期行情回顾及节后走势展望
伦铅方面，在持续去库存的提前下，加之美元指数下挫，伦铅在节日期间走势强劲，最高至2173美元/吨，并突破布林通道上轨，重回近8个月以来的高位，截止10月4日，伦铅收盘价为2169美元/吨。自2019年8月5日起，LME铅库存连续2个月下降，国庆期间亦是保持降势，截止10月4日，LME铅库存至69175吨，较节前9月30日下降475吨，较8月5日下降16150吨，且相较于2018年10月4日下降45425吨。
国内方面，由于市场对节后消费不抱乐观预期，资金陆续撤离，沪期铅连续4日呈减仓状态，上周五（9月30日）沪期铅主力1911合约于盘初空头大批量离场，推动沪铅快速拉涨，但日内持续减仓，难以成功站上万七关口，沪期铅于20日均线承压回落，最终报于16920元/吨。 现货方面，环保限产消息持续发酵，加上期铅一度强势上冲，上海市场现货主流报至17000-17050元/吨，或对1910合约贴水20元/吨到平水报价，而下游备库基本结束，贸易商亦是陆续放假，现货万七附近成交困难。
预计，节后伦铅方面需继续关注LEM铅库存是否延续降势，这将为伦铅能否顺利突破前期高点2179.5美元/吨提供动力。沪期铅方面，受伦铅走势提振，节后伊始或有补涨动作，但后续沪期铅主力1911合约能否成功站上万七关口（20日均线），取决于节后社会库存累库情况如何。考虑到国庆节前，河北、河南等地铅冶炼企业存在重污染天气限产，预计本次国庆期间的铅锭累库量或低于去年同期。
现货方面，由于近期下游蓄电池市场消费尚可，蓄企于国庆期间放假时间不长，多在1-3天不等，节后第一周对铅锭或有一定补库需求；同时，重污染天气限产解除，铅冶炼企业复工，供应情况将由节前的偏紧状态转为宽松，现货市场供需格局或有转变，预计万七以上现货成交量仍将有限。
锌市假期行情回顾及节后走势展望
外盘方面：伦锌在多头支撑下冲破上方60日均线，上行摸高2383美元/吨，随后连续两日空入多平，拖累伦锌节节下挫，运行重心下移至2270美元/吨附近，受宏观消息提振，伦锌再度蓄力返升至2325美元/吨一线，未能站稳，下挫探低2262美元/吨，多头见势再度发力提振伦锌稳步上行至2310美元/吨附近。截止10月4日，伦锌报收2311.5美元/吨，跌53.5美元/吨，跌幅2.26%。
沪锌方面，节前最后一个交易日，多头减仓下沪锌重心下行，然三地库存录得降幅下，打压部分空头信心。主因国庆假期下游备库需求较强，去库幅度较为显著。
判断，考虑国庆阅兵带来的环保方面限产消息对华北地区镀锌厂影响较为有限，而华南及华东地区的压铸锌合金、黄铜以及氧化锌等下游版块有订单好转的迹象，整体来看消费情况有回暖趋势。而冶炼端仍然加足马 力生产，后续检修情况暂未增加，除部分冶炼厂仍未恢复正常生产影响部分增量外，总体来看或仍有小幅增加，基本面来看沪锌上行动能不够强劲。近日宏观方面中美贸易重启谈判的进展或对沪锌走势有强于基本面的影响，后续关注宏观指引。
锡市假期行情回顾及节后走势展望
外盘方面，由于美元指数下跌，伦锡获振重心上行，最高行至周内高点16650美元/吨，而伦锡在前期冲高后受阻于40日均线承压回落，上周五伦锡收盘价为16475美元/吨。库存方面总体未发生明显变动，截止10月4日上周五LME锡库存6800吨，较9月30日6855吨减少55吨。
国内方面，沪期锡9月30日由于受空头力量打压加之伦锡承压下行，重心再度走低，最低下探至133260元/吨后空头平仓获利了结，重心有所返升最终以134800元/吨收盘。现货方面，9月30日沪锡现货主流成交价为134000-135000元/吨，十一假期前最后一个交易日，沪锡现货市场成交偏淡，对沪期锡2001合约套盘云锡升水1000元/吨，普通云字升水600元/吨，小牌平水。
预计，节后重点关注伦锡能否有效站到40日均线16700美元/吨附近上方。预计沪期锡方面，受伦锡上涨影响节后短期重心或将上移，预计沪期锡下方支撑位于整数关口134000元/吨附近，上方阻力位于10日均线136500元/吨附近。现货方面，受十一假期影响，预计节后短期上游开工及下游需求回暖仍需少量时间，料短期现货市场成交或将以一般偏弱为主。
镍市假期行情回顾及节后走势展望
国庆期间，伦镍在多头支撑下偏强运行，0-3溢价仍维持在100美元以上，且仓单库存几乎每日都有大幅下降。至10月7日上午11点，伦镍已攀至17790美元/吨附近，较9月30日收盘价17125美元/吨相比有着3.9%的涨幅。
库存方面，10月4日伦镍库存133128吨，当天库存降幅为7776吨，为记录最大降幅，较9月30日157986吨相比更是已经下降了15.7%。
镍市判断：国庆节前镍市基本面无明显变化，外盘多空激烈博弈难以决出明显方向，考虑到国内不锈钢厂300系非一体化、无自有镍铁的产能迫于亏损压力可能有减产计划，基本面上更支持镍价短期回调。假期期间伦镍的挤仓行情说明多头仍在发力，这种与基本面背离的挣扎不排除是诱多的策略，整体上对节后行情还是持宽幅震荡的态度，毕竟伦镍在巨大的Back结构下涨幅也有限，沪镍开盘后可能补涨幅度也不会很大。
钴锂假期行情回顾及节后走势展望
假期钴外盘两次报价一次持平，一次低钴微涨，从披露的交易日志来看，合金钴卖盘和成交都显著少于标准钴，标准钴也依然维持卖盘数据多余买盘的状态。外盘涨幅不够刺激，节后短期内国内市场以观望和消费库存为主。后市外盘大概率持平或微小幅度上涨。
预计假期归来硫酸钴对氯化钴贴水持续。钴原料方面，当前冶炼厂利润水平较高，中间品厂家报价强势，中间品价格或继续上涨。锂方面，当前正极需求较为稳健，锂盐价格下行空间有限，短期关注生产商出货意愿，长期价格走势仍需关注库存消耗与需求增长。
数据：2019年8月中国钴原料进口总量0.9万吨，环比上涨18.4%，同比上涨50%,2019年1-8月中国钴原料进口5.25万吨，同比上涨7%。进口原料中，钴矿进口1119金属吨（按8%品位折算），环比上涨87%，同比上涨8%，2019年1-8月中国钴矿进口总量0.45万金属吨，同比下滑46%；钴湿法冶炼中间品进口0.76万金属吨（按27%品位折算），环比上涨10%，同比上涨56%，2019年1-8月中国钴中间品进口总量4.7万金属吨，同比上涨17.5%。价格方面，7月钴湿法冶炼中间品进口均价19707美元/金属吨，均价环比下跌6%，同比下跌66%。
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