能源价格有望在一年内第二次搅动全球经济。不过这一回，人们迎来的显然是个好消息……

不断下跌的原油和天然气价格正在推动全球经济增长，令消费者的钱包不再持续缩水，这不仅有望提振消费信心，也缓解了政府预算面临的压力。这与一年前能源价格飙升下对全球经济的严重冲击恰好相反，当时俄乌冲突引发了人们对欧洲及世界其他地区可能陷入深度衰退的担忧。

不少经济学家表示，能源价格的下跌在一定程度上能解释，今年美国和欧洲意外强劲的经济数据。

根据标普全球公司的商业调查，大西洋两岸的供应链经理人都比过去几个月更加乐观，这是一个受到密切关注的经济先行指标。随着各国央行提高利率以试图冷却处于历史高位的通胀，家庭、企业和政府在能源领域省下的“意外之财”，正在帮助抵消借贷成本上升的压力。

行情数据显示，自去年年中以来，国际油价已经下跌了逾三分之一，从每桶121美元跌至了约77美元，低于俄乌冲突前的水平，原因是市场逐渐适应了西方对俄罗斯石油供应的禁运，同时美国等主要经济体也释放了大量的紧急储备。

虽然一些经济学家预计，中国经济重新开放可能将再度推高油价，但迄今这种情况还没有发生。

欧美经济有望借势摆脱衰退阴影？

数据显示，在欧洲，由于天气温暖、绿色转型和进口增加，基准天然气批发价格已经自去年夏天以来下跌了近90%，触及了2021年以来的最低水平。

凯投宏观驻伦敦首席经济学家Neil Shearing表示，“就欧洲宏观经济前景而言，这(能源价格)有多么重要，怎么说都不为过。”

鉴于几乎所有商品生产和服务的背后都需要能源供应，这使得能源价格变得格外重要，尽管自上世纪70年代以来，发达经济体已经降低了单位产出的能源消耗。

凯投宏观的数据显示，对欧洲来说，天然气价格下跌意味着成本大幅下降，这将相当于意大利今年国内生产总值(GDP)的3.5%左右，相当于德国、葡萄牙和西班牙GDP的2%左右。

当然，考虑到欧洲政府去年推出了数千亿美元的能源补贴，以缓冲对家庭和企业的冲击，这让经济产出受到的影响变得更加复杂。这些补贴在很大程度上削弱了能源价格上涨以及随后下跌的影响。Shearing指出，基于这个原因，最终对产出的影响将是实际节省成本的一半左右。

他表示，“我们已经从预期相当严重的衰退转变为预期温和、较浅、持续时间较短的衰退。”

贝伦贝格银行目前预计，欧元区经济今年将增长0.7%，而10月份的预测是萎缩1.3%。该行经济学家指出，美国也将受益，但受益程度相对较小。

年初经济数据强劲“背后的原因”

近几个月来，大西洋两岸的消费者信心指数普遍出现强劲反弹，扭转了去年的下滑趋势。经济学家表示，这可能意味着家庭将更多地花掉他们在疫情期间攒下的钱，进一步提振经济增长。

贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示，在整个欧洲，去年能源价格对家庭和企业信心的冲击，至少与家庭可支配收入受到的冲击一样严重。

在严重依赖天然气进口的意大利，1月份零售额较12月份跃升了1.7%。这是自2020年5月以来增速最快的月份之一，当时各经济体刚刚在疫情封锁后重新开放。在德国，根据该国统计机构的数据，能源密集型行业的产出继去年暴跌五分之一后，今年1月环比增长了6.8%。

Schmieding指出，“去年夏冬两季，主要就是因为天然气价格暴涨，以及对天然气短缺的普遍担忧，才导致欧元区经济陷入停滞。而如今，这种冲击正在逆转。”

与能源价格上涨会严重影响贸易收支的欧洲不同，美国是一个能源净出口国。因此，价格上涨的影响可能显得更加模糊：能源价格上涨会将资金从美国家庭重新分配给美国能源生产商及其股东。

不过，鉴于美国家庭比石油生产商更有可能大手笔花钱，这意味着即使在美国，油价上涨也会拖累经济增长。根据摩根士丹利的数据，持续一整年的油价翻倍，会累计减少3.7%的实际家庭支出。而去年下半年汽油价格的下跌，则释放了可支配收入，抵消了同期加息的影响。