2月14日，工业金属板块震荡上行，金属铜、金属锌、金属铅等领涨。截至收盘，北方铜业涨超8%，金诚信、云南铜业、华锋股份涨超4%，华钰矿业、和胜股份等跌超1%。

美国CPI即将来袭，美联储加息预期反复

今日工业金属板块震荡上扬的背后，一个影响消息是：全球第二大铜矿因洪水而暂时停产，铜供应再受打击。据相关媒体报道，近日美国矿业巨头自由港迈克墨伦公司表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调今年一季度的铜销售预估。据了解，Grasberg是全球最大金矿、第二大铜矿，通常每天生产近500万磅铜和5000盎司黄金。

此前，拉美地区频传干扰铜供应的坏消息，第二大产铜国秘鲁的第三大铜矿今年初暂停运输铜精矿，该国约30%的铜供应面临风险。

另外，从国内经济数据来看，近日，我国发布2023年1月M2及社融数据均有超预期表现，这对铜价也有较强支撑。同时，随着国内经济的持续复苏以及地产利好政策的放出，预计2023年全球铜消费将有比较大的增长。

不过，值得关注的是，美国将于今日21:30公布重磅的1月CPI数据。据估测，1月美国整体CPI环比上涨0.5%，核心CPI上涨0.4%。

市场目前预计，美联储将从目前4.5%-4.75%的目标区间再加息两次，这将意味着再增加半个百分点，或50个基点。 市场定价还表明，美联储将止步于5.18%的“终端利率”。 综合以上消息，有迹象表明美国1月CPI可能高于预期，而这可能会导致紧缩预期进一步升温。

对于工业金属行业来说，如果美国CPI数据符合预期或者弱于市场预期，贵金属后市偏向震荡上行，如果CPI数据意外强于市场预期，则短线将面临一定的下行风险。

后市如何表现？

不少业内人士预计，有色金属行业将呈现长期供不应求的局面，因为矿企依然并没有制定大幅增产的计划。铜、锂和锌等金属的消费量将继续增长，这是因为它们对于制造从化石燃料转型所需的风力涡轮机、太阳能电池板和电池的供应链至关重要。

对于金属大宗品，国盛证券指出，商品供需矛盾进一步缓和，中下游制造盈利有望修复。

中信证券在2月3日研报中指出，2022年铜铝矿端进口量维持高增速，但精炼铜和电解铝产量增速下滑，凸显了冶炼瓶颈对铜铝供应的限制。海外需求走弱背景下，铜铝产品出口走弱，但得益于低库存效应，工业金属价格维持强势运行。在国内经济回暖预期下，预计一季度工业金属价格仍有上行动力，维持板块“强于大市”评级。

国泰君安证券表示，此前美国非农就业大超预期后，加息预期小幅上修，美国即将公布的1月CPI数据，预计将对加息预期形成重要引导，进而影响金属价格走势。若CPI回落速度不及预期，则降息预期延后的确定性增强，金属价格波动或再次加剧。