锌市需求逐步兑现,基本面支撑显现
发布时间:2022-06-20 15:24:37      来源:卓创金属

【导语】5月份,锌市场需求端进一步发力,下游镀锌用锌量出现明显好转,年内需求向好的预期逐步开始兑现。上半年即将结束,未来需求端的表现如何,预期能否进一步兑现?

根据卓创资讯监测数据,5月份,国内镀锌板卷、镀锌钢管、镀锌带钢、镀锌型钢的产量合计为923.94万吨,合计用锌量为43.03万吨,用锌量环比增长20.95%。这也是2022年以来,镀锌行业用锌量的最高点。自4月下旬,终端项目集中开工后,随着物流运输的好转和镀锌企业利润的修复,企业订单增多,开工好转,带动锌市场需求回温。

需求回温,镀锌行业表现靓丽

根据卓创资讯监测数据,5月份,国内镀锌板卷、镀锌钢管以及镀锌型钢的用锌量均有明显好转,其中,镀锌板卷产量为438.46万吨,用锌量为23.68万吨,用锌量环比增长9.77%;镀锌钢管产量为293.88万吨,用锌量为13.22万吨,用锌量环比增长39.87%;镀锌型钢产量为107.63万吨,用锌量为3.44万吨,用锌量环比增长185.48%。

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5月份来看,多地区重大基建项目密集开工。根据卓创资讯调研,5月下旬,全国重大开工项目超30个,共计总投资超2700亿元,包括公路、市政、水电等领域,项目主要集中在山东、江苏、广东、福建等地区。其中投资较大的项目包括:庞公EBD首批产业项目投资395.3亿元、中国·固安空港新城项目投资335.18亿元、太原机场三期改扩建工程投资230亿元等。基建项目的发展,无疑带动了镀锌市场的消费,诸多镀锌产品订单均有好转表现。

社库下滑,终端向好逐步兑现

根据卓创资讯最新统计数据,截至6月13日,锌锭社会库存总量为21.81万吨,环比下滑0.92%。自4月底开始,锌锭便进入了去库通道,但由于物流运输的不稳定性,以及部分仓库提货困难的影响,锌锭去库较缓慢。直至5月中旬,锌锭社会库存持续去库,且去库幅度增大。

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进入6月之后,锌锭社会库存依旧维持去库表现。尽管6月份已经接近季节性旺季尾声,但库存仍呈现出持续下滑的走势,反映出需求端的韧性。并且,由于前期3-4月份需求的延迟兑现,以及年内稳增长的加持,预计需求端仍然会向好。

单就6月来看,基建项目或能持续发力,作为基建项目的支柱之一,专项债可谓是尤为重要。根据相关部门的安排,要加快今年下发的3.45万亿元专项债券发行使用进度,在6月底之前发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕。而年内基本已经发行专项债约2.1万亿元,这就意味着,在6月份将发行剩余约1.3万亿元的专项债。因此,6月份基建等行业仍有好转预期,从而带动锌市场需求向好。

总结:预期兑现,基本面支撑显现

随着基建投资的加码和前期需求的偏弱表现,预计年内剩余时间,锌市场需求或有加快兑现的预期。尽管即将迎来季节性淡季,但常规因素影响下,预计需求端或超预期表现,淡季不淡。高温天气以及梅雨季结束后,需求端或能迎来年内的“金九银十”。

基本面来看,除了需求端有较好的表现。供应端或也能够表现向好,国内方面,7-8月基本为冶炼厂集中检修时间段,届时锌产出或收紧。国外方面,主要关注能源价格的表现,欧洲地区嘉能可旗下的冶炼厂部分产能持续关停,市场预期可能停至2023年;北美洲第二大锌冶炼厂Noranda Income Fund公司表示,其位于魁北克省的电解锌加工设施运营也遇到了一定挑战,致使其锌产出有所下滑。

总结来看,需求预期逐步兑现,供应端支撑仍存,基本面仍然给到锌价支撑,中长期锌价或维持区间震荡表现,沪锌震荡区间或在25000-27000元/吨。