相比以往，今年废钢市场的“金九银十”可谓是出人意料。黑色期货跌势不断，焦煤焦炭价格持续下行，前段时间江苏限产限电政策加严，叠加成材方面弱势运行，江苏废钢市场可谓经历了一波三折。自10月26日起，沙钢接连领跌五轮，总计下跌310元/吨，持续性2万以上的高位到货，基地以及钢库库存不断创新高，加之期货市场走弱，废钢价格承压，市场看空情绪随之不断升温。

一、华东主导钢企到货情况

数据来源：钢联数据

从今年的沙钢到货情况来看，下半年的沙钢到货量不及上半年，从近两个月来看，沙钢到货量于十月初降到谷底，之后扶摇直上至十月中旬到达峰值，且持续高位波动至今。期螺走势大幅跳水，成品表现较差，钢厂综合利润进一步缩减，钢厂为了降低综合成本，不得不在焦煤焦炭铁矿连续下跌背景下进一步打压废钢，而沙钢在限电限产背景，日均到货更是高达2.6万，此举更是引起市场恐慌，市场出货积极，江苏本地资源进一步收紧。

二、南北区域价差情况

数据来源：钢联数据

上周国内主流区域价格偏弱运行，唐山地区废钢价格下调240元/吨，张家港地区废钢价格下调70元/吨，广州地区废钢价格下调170元/吨。从张家港、广州、唐山今年的价格变动趋势来看，唐山废钢价格稳高于张家港与广州，而张家港与广州的价格一直交织缠绕，从近一个月来看，三个地区的废钢价格都所下降，但广州废钢价格逐渐低于张家港，且差距逐渐拉大。由此可见，南北区域价差仍在，但南北价差近几日有减小趋势。10月27日起，唐山因启动重污染天气Ⅱ级应急响，此次应急导致了唐山铁水成本增、钢坯投放量减、各成材品种产量及独立轧钢厂开工减的局面。而江苏限产限电虽有所放松，但受北材南下影响，主导钢企废钢连续高位的到货，市场恐慌情绪蔓延，废钢市场价格也由此下跌。

数据来源：钢联数据

三、总结

近期江苏省整体限电有所放松，苏北部分钢厂也在逐步复产，但本省部分区域还在适当的控制用电。废钢整体会在接下来能耗双控限产、采暖季限产、冬奥会限产三大限产主线贯穿今年四季度和明年一季度的过程中处于比较被动和尴尬的局面。四季度废钢基本面较弱，钢厂自主生产能动性或下降，预计四季度钢厂废钢采购的动力将进一步减弱，废钢冬储工作也将被淡化。另外，天气逐渐转凉，北方钢厂提前冬储，从今年北材南下的力度来看，增量明显，必然会加大成材的累库压力，短期成材难有明显起色，目前随着钢企利润迅速收窄，废钢作为原料端承压仍在进行中，但随着淡季的来临，产废端的缩减仍然是制约废钢不深跌的主力因素，加之沙钢连续下跌后贸易商收购和加工的积极性均在下降，大型主导钢企整体趋势易跌难涨，中小厂家或根据自身库存情况窄幅涨跌互现。短期来看，江苏钢厂现处于高库存，低消耗的状态，而废钢紧平衡的格局不会改变，所以废钢的大幅涨跌可能性不大，建议废钢加工企业和贸易企业重点关注所供钢厂的限产政策和需求变化，生产企业快进快出规避库存风险。