9月25日铜晨会纪要【9.25 铜早会纪要】
宏观方面：
1）特朗普表示，希望美中能够达成对双方都有利的协议，但他不会接受糟糕的协议。新华社：中国支持相关企业继续自美国采购大豆和猪肉等农产品。
2）美国9月消费者信心指数降幅超出预期，对经济和就业市场的预期恶化。
3）美国众议院议长佩洛西宣布对总统特朗普展开正式弹劾调查。陷入乌克兰“电话门”事件的特朗普同意周三公布与乌克兰总统通话的实录全文。
4）英国最高法院裁定，首相约翰逊让议会休会五周的决定触犯了法律。英国议会将于周三复会。约翰逊回应称无论达成协议与否，都将带领英国在下月退出欧盟。
基本面：
1）铜精矿：近日Las Bambas铜矿所在库斯科地区居民采取武力措施封锁了铜矿主要运输道路，要求采矿公司支付道路使用费并承担其劳工和环境义务。该铜矿去年矿山铜产量38.5万吨。
2）废铜：昨日精废价差1143元/吨。近期受到环保政策和批文制度的影响，废铜供应持续紧张，持货商惜售情绪浓；同时虽国庆假期即将来临，但利废企业并无积极备货，仍保持谨慎采购；废铜成交并无浓厚的节前备货的氛围，成交相对谨慎。
3）进口铜：昨日进口亏损50元/吨左右。昨日进口比价继续走弱，转为小幅亏损。9月底和10月初到港的提单以及仓单几无货源报出， 未听闻成交，价格维持。市场报货10月中下到港提单较多，但因昨日内贸价格继续走弱，市场对节后到港提单表现谨慎。贸易商主动下调报价，但仍询盘寥寥，昨日市场表现较为清淡，价格略有走弱。
4）库存：9月24日LME铜库存减3400吨至280150吨。上期所铜仓单库存减5114吨至50033吨。
5）现货：由于有长单需求，市场交投尚可，且今日盘面价格有所回调，将推动市场需求回升。 现货今日预期报价将继续坚挺，在升水140-升水180元/吨。
铜价及预测：昨夜内外盘铜价均表现为下滑态势，主因美国疲弱的消费者信心数据加剧了对全球经济的担忧，此外特朗普在联合国大会上的发言使得贸易前景不明，为市场带来了避险情绪，CMX金价上破1540位置，对铜价形成打压。原油方面今日已公布的API原油和汽油库存数均大增，打压油价，体现了市场对需求的悲观，利空铜市。宏观方面，美国市场信心偏弱，美国消费者信心指数远不及预期，叠加美国议会启动对特朗普总统弹劾程序，市场避险情绪浓厚，欧元区经济受近日制造业数据打压继续疲软，全球宏观局势不利铜价走高。国内方面目前消费复苏仍缓慢，对铜价走高支撑动能不足。沪铜目前收实体阴柱，上方承压10日均线。预计今日伦铜5750-5800美元/吨，沪铜46900-47300元/吨。