网讯：量价：24日沪铜主力合约收于47120元/吨，涨0.19%。24日沪铜所有合约较上一交易日成交量减少8504手至23.3万手，持仓量减少8788手至57.2万手。其中，主力合约前20名买单持仓量减少912手至6.75万手，前20名卖单持仓量减少2222手至7.5万手。昨日1910合约与1911合约显back结构，但价差缩窄至30元/吨左右。
库存：24日，LME库存减少3400吨至28万吨，LME注销仓单占比32.3%，较上一交易日继续攀升；SHFE铜仓单减5114吨至5万吨。而上周，SHFE库存较前一周减少1.1万吨至14.1万吨，而上海保税区铜库存环比减少1.6万吨至31万吨，保税区已连续减少达20周。
现货：24日洋山铜仓单溢价83美元/吨，与昨日持平。前一日LME现货升贴水为-28美元/吨，随盘面小幅波动。而国内，据，25日上海电解铜现货对10月合约报价升水150~升水200元/吨，整体与昨日持平，但湿法铜下降约15元/吨。整体而言，现货市场谨慎，避险情绪增强，当月 票交易略胜一筹。
行业：固废中心公布第四批进口废铜批文，涉及废铜批文总量为3.2万实物吨，约2.5万金属吨，前四批批文累计发放废铜48.4万实物吨，约38.7万金属吨。而中国8月中国进口废铜10万吨，同比下降达到55.5%，1-8月累计减少31.5%。中国铜进口逐渐由废铜端转向精铜矿端。矿源端，智利国铜Codelco称其旗下North Resources铜矿项目目前可提前完工，该项目旨在维持Teniente铜矿原有产量，该矿在2018年生产了46.5万吨铜。近日，秘鲁能源及矿业部长Francisco Ismodes表示，预计到2022年的三年内，秘鲁铜产量将增长27%，并称，今年秘鲁铜产量有望达到250万吨，略高于去年的244万吨。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告称2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万，6月全球精炼铜产量为197万吨，消费量为199万吨。今年前六个月，全球精炼铜市场供应短缺22万吨，去年同期为短缺17.7万吨。
观点：近日传出秘鲁矿端增加产能消息，预计下半年精炼铜供需缺口或将缩窄。而国内，电源投资和电网投资的增速差仍存在释放空间，7、8月电线电缆企业开工率同比上升，电网投资存良好预期。进入9月，交易所库存陆续减少，保税区库存持续下降，消费预期良好。但消费预期释放显示具有逐年前移迹象，且铜价月初至今已积累一定涨幅，而盘面内强外弱，LME铜库存仍处于较高位，短期沪铜恐受外盘拖累。
策略：
1.单边：观望；2.跨市：若进口盈利开启可正套；3.跨期：暂无；4.期权：暂无
关注及风险点：
1.经济持续下行拖累需求；2.电网投资不及预期；3.避险情绪升级