网讯：近几个交易日黑色系持续走弱，海通期货公布了其最新的黑色系观点，认为近日环保部公布《京津冀及周边2019-2020秋冬季大气污染综合治理》的意见征求稿，对于10月1日起下游工地需求有所限制，钢价承压，将维持弱势。目前环保限产不及预期，疏港处于较高位置，对于铁矿的需求不减，铁矿跌幅料有限。
钢材：9月19日黑色板块整体回调。在昨日京津冀环保限产意见征集稿公布后，19日数据显示螺纹产量由减转增，总库存降幅大幅度收窄，加大市场的悲观预期，成材期价大幅度回调，01-05合约月间价差收窄。上海螺纹下跌30元/吨至3710元/吨，上海热卷下跌60元/吨至3630元/吨。螺纹01合约，永安期货买单持仓减少3832手，卖单持仓减少5095手；前二十名期货公司买单持仓减少3726手，卖单持仓增加75132手。
全国高炉产能利用率小幅度下降至78.11%，日均铁水产量环比增长至232.53万吨，依然处于较高水平。19日数据显示上周螺纹产量环比前周增加9.55万吨，虽然螺纹社会库存依然保持下降，但是钢厂库存环比小幅上涨，总库存降幅大幅度收窄，从测算表观需求来看，螺纹和热卷表观需求均环比有所下降，在8月下旬至中秋节前供需结构持续好转阶段后有所调整。8月房地产数据显示投资开发和新开工增速稳中有降，并未存在断崖式下跌。
国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，利好基建投资对于钢材的需求，情绪上有所支撑，但是基建对于螺纹的用量相对房地产对于螺纹的需求较为有限。目前处于传统季节性淡季后金九银十旺季的转折，实际需求持续边际好转，螺纹库存将会延续去库的趋势。但是临近节前，贸易商投机需求有所减弱，并且近日环保部公布《京津冀及周边2019-2020秋冬季大气未然综合治理》的意见征求稿，对于10月1日起下游工地需求有所限制。钢价承压，将维持弱势。
 
铁矿石：在螺纹期价恶化的背景下，铁矿期价跟随调整，弹性更大，领跌黑色板块，01-05价差小幅收窄。铁矿01合约，永安期货买单持仓减少8093手，卖单持仓增加13986手；前二十名期货公司买单持仓减少5325手，卖单持仓增加13030手。
澳洲巴西铁矿总发货量环比前周有所增加 ，海外铁矿发运第三季度以来发运情况较上半年有所好转。澳洲铁矿发运量上周环比增加20.2万吨；其中力拓在九月中上旬检修结束后增加，必和必拓和FMG发运均发货有所下降；九月和十月力拓和必和必拓设备检修和运输线路检修大概率会影响铁矿发运节奏，但是发运总量维持稳定。
巴西发货上周环比小幅度上升。上周由于钢厂由集中采购行为，港口铁矿石成交情况依然较好，其中河北港口铁矿石成交情况最好。目前进口烧结粉钢厂库存由于集中采购而环比增加至1590.31万吨，依然因为保持低库存策略而保持低位。铁矿石45港口总库存上周由于到港的减少和依旧保持在高位的疏港量而小幅度下降147.7万吨至1.1944亿吨。目前环保限产不及预期，疏港处于较高位置，对于铁矿的需求不减。冬季高炉停限产预期放松，对于冬季铁矿石需求边际上会有所好转预期。值得注意的是目前港口铁矿现货中澳洲主流中品矿的库存相较其他品种较低，结构上对PB粉现货价格支撑力度较强，连铁期价贴水现货较多，虽然铁矿石期价在螺纹恶化的背景下跟随下跌，但是下跌空间相对有限。
焦炭主要逻辑：国内焦炭市场稳中偏强运行，自河北、山西个别焦企的提涨后，其余地区焦企心态好转，近两日江苏徐州地区焦企由于环保影响，焦炭产量受限，焦企对此轮提涨信心较足，其余地区焦企提涨进度缓慢，多数焦企市场观望氛围浓厚。下游方面，国庆个别库存低位钢企有补库行为，但考虑到厂内库存高位，且国庆前后环保限产或有趋严预期，对提涨抵触情绪较强，短期焦炭或基本维持稳定，建议关注后续国庆限产政策以及各环节库存变化。19日，焦炭2001合约全天偏弱运行，截至收盘，焦炭2001合约价格为1962.5元/吨，跌幅为1.13%。持仓方面，19日焦炭2001合约多空单均大幅增加，多单增加较多，约1.7万手，空单增加约1.6万手，最终十大主力累计净多仓约为2600手。预计后期焦炭2001合约震荡运行概率较大。
 
焦煤主要逻辑：焦煤市场持稳运行，低硫主焦资源依旧紧俏销售良好，个别配煤煤种由于库存偏高价格仍有小幅补跌，考虑到国庆期间部分煤矿有可能停、限产情况，以及运输受限等影响，部分焦企原料煤补库积极性有所提升，近日受焦炭情绪好转影响，煤矿销售压力有所缓解，焦煤价格相对坚挺，近期焦煤价格或持稳运行。19日，焦煤期货2001偏弱运行，截至收盘，焦煤2001合约价格为1319元/吨，跌幅约为1.49%。持仓方面，19日焦煤2001合约多空单均略有增加，多单增加约1200手，空单增加约3500手，最终十大主力机构累计净空仓约8700手。预计后期焦煤期货2001合约震荡运行概率较大。