9月18日铜晨会纪要【9.18 铜早会纪要】
宏观方面：
1）美联储将在当地时间周三下午公布利率决定，市场普遍预计降息25个基点，并可能再度调整超额准备金利率(IOER)。
2）美中贸易谈判代表将于周四和周五在华盛顿举行会谈，更高级别会谈将于10月中旬举行。特朗普表示，可能很快与中国达成协议，也可能要等到2020大选后。
3）沙特阿美CEO：Abqaiq工厂已重新启动生产，目前恢复了41%受破坏的原油产能，预计到9月底时，产能将恢复到袭击前每天约490万桶的水平。
基本面：
1）铜精矿：位于智利中心的大型铜矿Los Bronces扩建项目因其可能影响环境问题而受阻，智利旅游局因担心其扩建对冰川造成影响而对其警告，该项目去年产铜37万吨，目前高品位矿石面临枯竭。
2）废铜：昨日精废价差1315元/吨。国内经济数据表现不及预期，沪铜下跌，市场对于宏观以及消费的不确定性仍旧存在。对于后续价格的走势存疑，下游采购也显谨慎，废铜成交减少，市场等待美联储利率决议的落定，以及国内消费全面好转的拉动。
3）进口铜：昨日进口亏损100元/吨左右。昨日火法仓单报价坚挺在85美元，未见下调，但询盘明显减少，市场对价格的接受度在下降；提单报价前日已有2美元左右的下调，成交困难。昨日市场活跃度较低，价格小幅下滑。
4）库存：9月17日LME铜库存减2600吨至299325吨；上期所铜仓单库存增555吨至64065吨。
5）现货：现货方面，由于盘面价格开始回落，更加刺激持货商挺价，高升水使市场成交保持警惕，整体交投活跃度有所回落，但持货商依旧不愿调降报价。预计今日现货升水140-升水170元/吨。
铜价及预测：隔夜盘面走低主因近日宏观利好情绪逐步被消化，经济疲弱实质凸显，同时叠加油价极速下跌探至57关口位，铜市受累夜盘重心整体维持低位。目前市场聚焦于临近的美联储利率决议，来判断美国货币政策宽松幅度，进而指引铜价走势。油价隔夜因沙特产能恢复较快的消息下滑4%左右，反应市场对需求仍表现担忧，基本面难撑油价高位，对铜价亦存在利空信号。全球宏观经济复苏缓慢，叠加中东地缘政治风险以及贸易不确定性因素，市场重回理性，避险情绪升温，CMX金继续站回1500高位，铜价上冲动能不足。基本面方面国内消费仍处于逐步回升阶段，但整体步伐仍相对缓慢。今日重点关注美国8月房地产数据。预计今日铜价仍维持低位徘徊，目前沪铜收阳，上方承压10日均线，KDJ指标开口下扩，技术面看冲高乏力。预计伦铜5780-5850美元/吨，沪铜47000-47400元/吨。