网讯：上周 LME 锌库存继续下降 1725 吨至 6.5625 万吨。
上周 LME 锌期价 BACK 结构小幅扩大，至 9 月 5 日 LME 锌升贴水（0-3）为 12 美元/吨。周内沪锌期价 BACK 结构小幅收窄。
上周国内锌锭社会库存出现回升。据 数据显示，至 9 月 6日国内锌锭社会库存为 14.15 万吨，较 9 月 2 日小幅增加 0.31 万吨，周环比回升 0.58 万吨。
上周锌现货升水小幅回稳，至 9 月 6 日上海 0#普通品牌对沪锌09 合约报升水为 140-150 元/吨。
逻辑：宏观情绪回暖，消费预期改善，叠加多头资金配合有所回升，提振锌价暂时反弹。但今年后期锌将延续高供应态势，消费表现为季节性缓慢回暖，持续性仍存较大不确定性，锌基本面偏弱预期难改。而6日中国央行降准政策落地后，锌市场反映平静。因此，短期锌价或重归基本面所主导，锌价有望再度震荡调整。
操作建议：空单再度介入或增仓；中期买铜卖锌
风险因素：人民币大幅波动，宏观情绪明显变动
