网讯：1、事件回顾：（1）美国8月ISM制造业指数降至49.1，为2016年8月以来首次跌穿50荣枯线，并创2016年1月以来新低，预期值51.1，前值51.2；（2）英国议会向阻止无协议脱欧迈出关键步伐。英国议会议员以328-301的票数通过了一项跨党派议案，决定接掌议会的议程，踏出了阻止首相约翰逊无协议脱欧的一步；（3）国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。
美国8月份ISM制造业指数超预期回落，且英国硬脱欧风险有所减弱推升英镑，美元指数快速回落。 
2、行情回顾：期货方面，沪铜1910合约低开45940元/吨，价格低开高走，报收46620元/吨，涨250元/吨。沪铜指数持仓量增1.6万手，至64.8万手。LME铜涨0.83%（15:00价格）。
现货方面，平水铜价格46330元/吨，跌160元/吨，平水铜升水95元/吨，涨15元/吨；升水铜价格46345元/吨，跌165元/吨，升水铜升水110元/吨，涨10元/吨。现货市场活跃程度有一定减弱，持货商出货数量较少，流通偏紧。货源供应的减少，推动现货成交，促使升水上涨。受到业内重要会议的影响，本周后续交易日市场活跃度会有一定减弱，流通货源较为偏紧;加上中秋假期将至，下游有备货需求，贸易商挺价意愿强烈，后市升水价格或将保持高位，难有下滑。市场活跃度下降，流通货源偏紧，升水上涨。
3、隔月价差：近月与连一价差为-30元/吨，涨10元/吨；连一与连二价差为-30元/吨，涨10元/吨；连二与连三价差-30元/吨，跌20元/吨。
逻辑观点：美国8月份ISM制造业指数超预期回落，且英国硬脱欧风险有所减弱推升英镑，美元指数快速回落，铜价低位反弹。与此同时，国务院常务会议强调坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，国内逆周期调节政策发力仍可期，市场情绪好转，铜价进一步走高，关注上方整数关口压力位47000元/吨。