9月25日讯：自9月23日以来，沪铅主力合约2011合约接连下跌，在9月11日后稍作喘息后，本周突然跳水，今日最低报14695元/吨。截至午间收盘报14835元/吨，下方突破15000元/吨关口，日内跌幅一度扩至2.38%。
宏观面来看，美国两党有关经济刺激法案规模分歧依然巨大，刺激计划实质落地遥遥无期，令投资者担忧美国经济复苏的进展，机构将美国第四季度经济增长预期减半。此外，欧洲疫情出现反复，更加严格的管控措施同样拖累其经济复苏的步伐。加之中美两国间贸易争端仍在持续，而国庆长假市场不确定因素较多，宏观面担忧情绪令金属市场承压。
而从铅基本面来看，也缺乏支撑力量。
供应端来看，原生铅方面，国内冶炼厂生产稳定，冶炼厂检修陆续结束，恢复生产。再生铅方面，废电瓶供应仍然紧张，价格居高不下，再生铅成本支撑体现，是支撑铅价的主要因素。此外再生精铅主流成交对1#铅均价贴水200-300元/吨出厂，后续关注原生再生价差变化。
消费端来看，大型铅蓄电池企业仍维持旺季刚需，以长单采购为主，散单成交有限，且下游节前备库已基本完成。总体来看，消费难以为铅价提供上行动力。
认为，目前宏观情绪偏空叠加基本面无亮点，预计短期铅价震荡走弱。
