SkyBridgeCapital的联席首席投资官和高级投资组合经理TroyGayeski表示：“当考虑货币贬值时，问题在于美元将相对于哪种货币走弱，当你环顾全球时，很难对欧元、新兴市场等替代货币感到兴奋。因此，黄金显然是一种天然的替代货币。”
金价在本月稍早曾大涨至2,000美元上方的创纪录高位——尽管此后一路下跌——原因在于包括美联储在内的各国央行推出大规模刺激措施，以支撑受冠状病毒流行影响的经济体。这促使人们押注，随着货币供应的增加，货币将会贬值。高盛集团将黄金称为“最后的货币”，并预计黄金将进一步上涨。
Gayeski在接受采访时表示：“自2011年9月峰值以来，黄金的增值速度未能超过货币供应的增速，如果到明年年底，黄金涨至2,100到2,200之间，我们不会感到惊讶。”
随着美元贬值且美国实际利率远低于零，黄金在8月7日触及2,075附近的历史新高。今年以来，金价上涨近29%。在美联储会议纪要公布后，黄金回落，纪要显示美国正在逐步摆脱对延长超宽松政策承诺的承诺。。
Gayeski称，归根结底，黄金的驱动力是货币大幅贬值，尤其是美元。
尽管最新一轮的财政刺激措施谈判尚未达成协议，但美联储今年已经将其资产负债表扩大约2.8万亿美元，高盛警告说， 美国的政策正在引发对货币贬值的担忧。
Gayeski表示，美联储可能会增加资产购买规模，而且政府还会推出更多的财政刺激措施。所有这些都将促使黄金延续其牛市行情，这主要是由货币供应量增长和美元贬值所驱动的，而不是真正的通胀担忧。
