简评
今日沪期铜收阴，日内公布的央行一年期贷款利率仍维持3.85%不变，货币政策宽松基调维持不变，投资者心态保持谨慎乐观。但是市场对于新冠疫情持续严峻状态困扰经济复苏的担忧情绪仍然存在，目前全球新冠确诊病例破1400万关口，在疫情尚未结束且中美关系紧张局势持续发酵的情况下，市场对于经济复苏前景的预期受到压制，令铜价承压。今日沪铜主力早间开于51390元/吨，开盘后迅速下跌，探日内低点51120元/吨。之后伴随多头陆续增仓，铜价震荡上行，午后时段多头势力入场拉涨铜价上冲至日内最高点51450元/吨，但上推动能有限，盘面缓慢下滑，临近尾盘多头减持离场，铜价最终收于51270元/吨，跌120元/吨，跌幅0.23%。日内09合约减仓294手，至11.2万手，主要表现为多头减仓；成交量减少2.9万手，至8.7万手。08合约日减仓4203手，至8.8万手，主要表现为多头减仓；成交量减少3.1万手，至10.9万手。
今日沪铜收阴， KDJ开口持续下扩，上方承压5日均线，晚间等待外盘指引，测试多头能否发力守住10日均线。
现货市场
今日上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水110元/吨，平水铜成交价格51300元/吨~51400元/吨，升水铜成交价格51350元/吨~51450元/吨。沪期铜继续盘整于5日-10日均线区间，多在51250-51350元/吨区间窄幅整理。早市持货商即报价持稳于平水铜升水50-60元/吨，好铜高企于升水100~120元/吨，平水铜成交保持活跃性，短暂可有部分品牌如大江小板之类可压价至升水40元/吨，第二交易时段已难觅升水50元/吨的平水铜，部分持货商抬价报至升水70元/吨，但成交明显受抑。好铜价差表现特异，ENM因为众所周知的原因报价几乎靠拢平水铜，国产好铜市场难觅，独存-P高至升水100-110元/吨，令接收好铜的贸易商左右为难。湿法铜报价跟随上抬于贴水30元/吨左右。下游保持刚需，成交继续小幅改善。本周进入到长单交付周期，又逢期铜处于回调修正期，持货商意在挺升水，升水易涨难跌，市场成交也将明显改善。
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50-90，均价涨5元/吨；湿法铜报平水~10，均价涨10元/吨。1#电解铜均价为51370元/吨跌235元/吨，湿法铜均价为51305元/吨跌240元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续增加，经过1周多的累库目前广东库存已经迫近3万大关，回到5月中旬的水平。受库存增加和价格小跌影响，今日广东升水较上周五小幅上涨，好铜主流成交价在90元/吨，平水铜主流成交价在50元/吨，湿法铜主流成交价在0元/吨。 总体来看，虽然今日铜价略有回落，但下游采购欲低，成交主要集中在贸易商之间。我们认为除非价格出现进一步下跌，否则下游采购积极性都不高仅维持按需采购，后市仍有继续累库的可能。
洋山铜
今日仓单报价92-104美元/吨，均价较上周五下调1美元/吨；提单报价80-92美元/吨，均价较上周五下调1.5美元/吨，QP 8月。LME0-3升水8美元/吨，进口亏损在350元/吨附近。
2020年7月20日讯：今日仓单报价92-104美元/吨，均价较上周五下调1美元/吨；提单报价80-92美元/吨，均价较上周五下调1.5美元/吨，QP 8月。LME0-3升水8美元/吨，进口亏损在350元/吨附近。 周一进口比价走弱明显，亏损幅度扩大至300元/吨以上，买卖双方都表现清淡。询盘数量可见减少，贸易商方面报价也不积极，多数表示维持观望状态，等待比价回暖。早间询得7月底8月初到港二牌提单报价95-98美元/吨不等，湿法提单价格在80美元/吨上方，但是鲜有还盘，买方方面表现谨慎，接货意愿不强，所以成交也很艰难。仓单方面报盘数量有限，价格也较为坚挺，但成交未闻。
目前火法好铜仓单成交价在104美元/吨附近，主流火法98美元/吨，湿法92元/吨；好铜提单在92美元/吨，主流火法88美元/吨，湿法80美元/吨。
库存
今日LME铜库存151075吨，较上一交易日减少6275吨，降幅为3.99%。