7月14日讯:  海关总署最新公布的数据显示：中国6月未锻轧铜及铜材进口65.6万吨，5月为43.6万吨，环比大增50.5%，同比大增98.8%（详见下图1）；中国6月铜矿砂及其精矿进口159.4万吨，5月为169万吨，环比下降5.7%，同比增加8.7%。
认为6月未锻造铜材出现环比同比大增有以下几个原因：
1：5月电解铜进口窗口长时间打开，而且进口利润高（详见图2），5月进口盈利长时间在250元/吨以上，最高时甚至达到640元/吨；具体来看，贸易商在窗口打开之际大量签订订单，除了海外冶炼厂大量零单涌入，贸易商还从LME仓库中向国内运输电解铜。自4月下旬开始，LME铜库存持续去化，总库存自26万吨左右下滑至目前17.6万吨（7月13日），其中亚洲库库存下降数量最为瞩目，自12万吨左右降至1.87万的相对历史低位，6月底亚洲区库存环比5月底下降5.8万吨。总观亚洲地区国家经济复苏情况，我国处在领先位置，经济恢复维持稳中向好基调，其他国家及地区的经济重启步伐稍有落后，故亚洲库减少的铜库存大多运往国内。然受船期等因素影响，大量进口铜到六月才清关至国内市场内。据了解，智利、秘鲁方面电解铜发运不定期出现问题，部分原定于5月到港的船延期至6月到港，5月电解铜进口增量受到抑制转移到6月体现。
2：6月国内现货市场升水高企（详见图3），6月上海平水铜的月均价为69.5元/吨，好铜的月均价为104.5元/吨；6月广东平水铜的月均价为179.5元/吨，好铜的月均价为204元/吨，均远高于长单价格；由此可见，高升水也是进口商增加清关量的另一个重要原因。
展望7月，我们认为7月未锻造铜材的进口量将较6月有所下降（进口窗口打开的时间减少），但同比仍会增加。
然而相较于暴增的电解铜进口量，6月铜精矿的进口量为159.4万吨，尽管同比增加了8.7%，但环比下降了5.7%，为连续第二月下降（详见图5）
之所以铜精矿进口量环比持续下降，主要原因是南美乃我国铜精矿进口主要来源地，来自智利与秘鲁两国进口实物吨量占到5月中国铜精矿进口总量的54%；但上述两国疫情控制得相当糟糕，当地矿山开工率不高，甚至部分矿山仍在关闭中，且港口发货效率低，这些都是造成铜精矿供应紧张的重要因素，我们预计7月铜精矿的进口量将会继续下降。
 
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