08月28日讯：
国内锂盐市场自2018年逐渐结束需求短缺局面，并进入供过于求阶段。随着正极材料及电池生产厂商采购和备库逐渐回归理性，当前市场核心驱动力开始逐渐转移至终端整车，锂盐价格也开始对终端下游需求的变化更为敏感。
今年6月以来，国内碳酸锂价格呈现“断崖式下跌”。电池级碳酸锂最新均价（8月26日）为63,000元/吨，较6月初下跌18.2% ；工业级碳酸锂最新均价为54,500元/吨，较6月初下跌19.6%。受供需不平衡影响，电池级氢氧化锂进入2019年6月后也呈现出加速下滑的态势，从88,000元/吨一路跌至当前的73,000元/吨，下滑幅度为17%。
2019年中国锂盐价格走势
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三季度以来，下游需求迅速弱化的原因主要有几下几点：
1、由于新能源汽车补贴政策发布时间晚于预期，行业需求已提前在去年年底今年年初释放完毕，叠加6月补贴政策过渡期正式结束，新能源乘用车市场需求跌入谷底；
2、“国六”政策于7月1日起正式实施，一方面是北上广深这四个新能源汽车重点消费城市有大量“国五”库存车在政策实施前进行半价清仓活动，另一方面则是新能源汽车因为补贴退坡已陆续上调了价格。这也直接导致部分新能源消费需求发生转移，对新能源汽车产生替代效应，加大了其出货压力；
3、自年初以来新能源行业安全事故不断。尤其在爆出特斯拉、蔚来等知名新能源汽车起火事件后，严重打击了消费者购买新能源汽车的信心。
从锂盐供需情况来看：由于新能源汽车于7月开始出现负增长，从动力电池企业传导至材料厂，则是于5月中下旬开始陆续接到订单减量通知；而对锂盐厂的影响则正好是从5月底6月初开始反应。
碳酸锂：6、7两月，正极材料对碳酸锂的需求量分别环比下滑19.3%、7.2%。虽然6月份江西某大厂锂盐产线出现停产检修，同时有部分厂家由于需求锐减进行减产反应，碳酸锂产量环比减少14.5%，但由于7月江西大厂产线开始恢复，且其余厂家均无明显继续减产行为，产量又环比上升5.2%。考虑进出口数量之后，6、7两月当月的供需平衡分别过剩0.29万吨、0.26万吨。在需求低迷，价格出现确定性下行趋势的背景下，整个三季度下游材料厂都在优先去库存，同时增加采购频率，成交稀少。而锂盐厂在维持产量的状态下，不断被动提升库存，供过于求现象加剧，锂盐厂低价抛货意愿强烈，对于以下游需求为核心导向的碳酸锂价格造成巨大下行压力。
氢氧化锂：目前电池级氢氧化锂主要应用于部分6系及8系三元材料中。6月，由于某动力电池龙头大厂对于6系材料需求的减少，正极材料对氢氧化锂的需求量环比下滑18.9%；7月，另一家龙头电池企业对8系三元材料的需求有所增加，氢氧化锂的需求量环比上升11.3%。当前，氢氧化锂海外需求与国内需求均较稳定，但由于目前市场供应在持续增长，价格也在不断承压。同时，受到电池级碳酸锂价格下行影响，部分6系材料厂逐渐突破技术瓶颈，从电池级氢氧化锂改为使用电池级碳酸锂，对其价格造成进一步下挫压力。
对于四季度锂盐价格的走势判断：
据正极材料厂向表示，数码电池市场已于8月中旬开始回暖，进入9月后将会出现明显的需求回升，一些厂家已开始逐渐恢复对于碳酸锂的采购；动力电池方面，8月下游整车需求无明显好转，但考虑到明年补贴将进一步退坡，且是补贴最后一年，主机厂年底仍有“抢装”动力。根据时间推算，预计10月底整车开工率会逐渐回升，反应到动力电池企业及正极材料厂，预计将在9月中旬开始重新备库，据供需平衡数据库，自2018年至今年7月，碳酸锂累计库存约1.6万吨（约1.5个月库存），由于目前下游产业链库存均保持较低水平，锂盐需求彼时或有明显反应，届时碳酸锂价格或将企稳。氢氧化锂方面，2018年至今年7月，累计库存约为0.15万吨，若前期停产减产大厂恢复生产，且高镍需求无显著增量，氢氧化锂价格或继续承压，与电池级碳酸锂之间价差有望持续收敛。
 
钴锂研究团队
洪璐 021-51666814
覃晶晶 021-51666828