随着经纪商警告称，中国将在未来几个月逐步解除减产措施，导致现货市场供应过剩，那些一直坐拥锂价强势上涨的看涨交易员开始获利了结。

花旗大宗商品交易部门本周建议客户开始建立"看跌敞口"，以应对未来几个月碳酸锂价格的任何进一步上涨。此前，广州期货交易所锂价周三跌停，跌幅达8%，周四进一步回落至每吨82,040元人民币。

锂价仍比2022年的历史高点低近90%

受中国政府推动解决产能过剩和严厉打击采矿许可证的推动，这种电池材料的价格在过去一个月飙升了30%以上。锂辉石（一种在澳大利亚开采的硬石锂）的价格已从6月份的低点飙升70%，达到每吨975美元。

此次上涨为锂类股票提供了急需的提振，这些股票是澳大利亚股市中被做空最多的公司之一。皮尔巴拉矿产公司股价已从6月份的低点飙升90%，矿产资源公司上涨98%，IGO公司上涨40%，狮城资源公司上涨54%。

越来越多的基金经理，包括Argonaut的David Franklyn和Ten Cap的刘俊贝，都在与空头较量，押注锂价反弹将迫使对冲基金补仓，从而推动锂价上涨。

但花旗银行警告称，由于锂是中国具有战略意义的电池行业的关键原料，中国各地的锂供应削减不会持续超过三到六个月。

花旗分析师 Shreyas Madabushi 表示："鉴于市场目前对供应削减及相关消息的政策不确定性较为敏感，我们对近期价格走势缺乏信心。这很可能在未来几个月内加剧价格波动。"

锂价的剧烈上涨始于6月，当时中国政府宣布了所谓的"反过度"行动，旨在解决中国残酷的价格战和产能过剩问题，这些问题正在损害企业盈利能力。

一线希望

7月份，江西省锂矿中心宜春市的政府部门启动了对当地锂矿运营的审查，要求8家矿山在9月底前重新提交储量报告，锂价上涨由此加速。其中一家矿山是电池巨头宁德时代旗下的大型矿山——尖下窝，由于采矿许可证到期，该矿山于本月初被迫暂停运营。

自那以后，锂价大幅波动，期货价格曾数日触及熔断机制——熔断机制是指价格波动过快时，期货交易暂时停止的机制。越来越多的猜测认为，伊春市剩下的七座矿山将面临与宁德时代相同的命运，并可能被迫在9月30日前减产。

"生产纪律目前正在使市场恢复一些常态，如果中国进一步削减其锂云母矿的产量，锂可能会出现短缺，"美国银行大宗商品策略师迈克尔·威德默表示。

自2022年锂价大幅飙升推动供应快速增长以来，锂市场多年来一直处于过剩状态。目前价格仍比峰值低近90%。

但矿商们开始看到隧道尽头的曙光。

由于中国锂价反弹，全球市值最大的锂生产商SQM本周上调了销售预期。这家智利生产商预计，其当地工厂的销量今年将增长10%。该公司还上调了其澳大利亚业务的销售预期。

中国电动汽车需求回暖的迹象也提振了锂市场。

7月份，作为全球第二大经济体的中国，纯电动汽车销量同比增长49%。摩根士丹利分析师拉胡尔·阿南德（Rahul Anand）表示，该经纪商观察到"随着季节性增长势头的显现，在新车型上市的支撑下，8月初锂销量有所回升"。

摩根士丹利今年初看好锂类股，并对矿产资源公司和比尔巴拉矿产公司给予"增持"评级。该经纪商对IGO公司给予"减持"评级，主要是因为其估值过高，这意味着锂辉石的价格为每吨1489美元。

来源：澳洲金融评论 / KMC 编译