8月6日（周三），国际锡协会（ITA）高级研究分析师Tom Langston表示：“LME库存减少、投资者看涨以及精矿市场供应紧张支撑了锡价。”  

  Sucden Financial在一份报告中称，“虽然缅甸的供应正在恢复，但流动性仍然很弱。”  

  分析师表示，由于AI和电子行业的需求，全球锡价可能会在今年剩余时间保持坚挺并令库存紧张使情况进一步复杂化。  

  惠誉解决方案旗下研究机构BMI表示：“面对半导体行业的稳定需求，预计锡价将继续受到持续供应问题的支撑。”  

  BMI已将2025年锡均价预估从之前的每吨32,000美元上调至每吨33,000美元。  

  Sucden Financial预计第三季度锡价将处于每吨32,000-35,000美元之间。  

  LME三个月期锡报每吨33,256美元，较7月23日创下的每吨35,100美元的3个月高点下跌9.5%。  

  Tom Langston称，锡价保持强劲，7月份均价高于每吨35,500美元。  

  然而，有报道称缅甸佤邦的采矿许可证终于发放，锡价下跌。  

  “这是在最近刚果和印尼主要供应中断有所缓解的基础上发生的，预计这两个国家的锡出口将保持稳定。”  

  据报道，Man Maw的几家运营商已在佤邦获得了为期三年的采矿许可证。缅甸于2023年8月暂停该省的采矿活动。尽管该禁令于2025年3月解除，但现在只发放了许可证。  

  “我们采取了‘观望’的态度，因为佤邦恢复锡矿开采的消息在市场上已传了几个月，但实际上并没有实现。” 例如，尽管当局在3月份宣布可以恢复锡矿开采，但由于该地区发生地震，进一步的谈判在4月份被推迟了。  

  缅甸是全球第三大锡生产国，根据美国地质调查局的数据，该国锡储量估计位居全球第三位，为70万吨，占全球总储量的15%，仅次于中国和印尼（分别为80万吨和72万吨）。 

  锡正在受美国政府的审查，因为它属于正在进行的针对关键矿物的“232调查”范围。 

  “美国精炼锡进口量较上年同期几乎翻了一番。”  

  Sucden Financial表示，尽管供应正常化的早期迹象正在出现，但按历史标准来看，锡库存仍然异常紧张，LME锡库存仍远低于长期平均水平。  

  “非常低的可见库存和不断增长的投机兴趣相结合，可能会在第三季度剩余时间内使锡价上涨风险居高不下。”  

  BMI表示，由于锡精矿持续短缺，部分亚洲锡冶炼厂的开工率大约是50%，而7月时为满负荷生产。  

  自2025年2月以来印尼锡出口已经恢复，3月份精炼锡出口量为580万吨，同比增长49.8%。  

  “2025年1-5月印尼出口了21,600吨锡锭，同比增长110%，但较2023年同期相比仍下降了10%。”  

  报告称，随着印尼出口的恢复和缅甸出口可能恢复，2026年锡价可能会受限。  

  Tom Langston称，缓解供应压力和潜在的关税逆风正在成为下半年锡市的关键动力。

  Sucden Financial表示，鉴于市场已经相对供需平衡，如果实物供应再次收紧，或者战略需求增速较预期更快，仍有可能出现锡价大幅上涨局面。  

  在需求方面，BMI表示，在AI和电子行业需求的支持下，全球经济活动正在显示出弹性。全球锡库存仍然很低，这使锡价面临波动。