上周五国内大宗商品市场聚焦工信部可能重新定义石化行业“老旧装置”概念。原标准为“运行超30年装置被认定为“老旧装置”，拟将该标准调整为“主体设备达到设计使用年限或实际运行超20年即视为老旧装置”，覆盖炼化、煤化工、氯碱、化肥、精细化工等细分领域。被归属于化工产品系列的“氧化铝”受此政策影响，期货价格随即出现明显异动，仅2个交易日涨幅达到300元/吨。截至7月22日10：15时，氧化铝主力合约最新价格为3423元/吨， 较周四上涨334元/吨涨幅10.07%；近月2508合约最新价格3438元/吨，较上周四上涨337元/吨，涨幅为10.7%。
图：氧化铝期货主力合约价格走势图
数据来源：上期所
随着资金积极涌入市场，推动市场行情快速上扬，产业内和产业外的各类参与者对于政策给氧化铝产业造成的实际影响，仍处于模糊不清的状态。阿拉丁（ALD）凭借扎实且全面的市场调研工作，广泛收集并查阅多方权威数据，同时整合公开新闻报道中的有效信息，试图厘清氧化铝产业是否面临着“老旧装置淘汰问题”以及“能耗过高而被淘汰的问题”。
阿拉丁（ALD）调研统计：截至2025年7月，全国氧化铝建成产能11292万吨，运行产能为9385万吨。因各种其他因素影响，近5年未开工生产的氧化铝企业有10家，涉及产能510万吨，另有6家在产氧化铝企业因建成产能过大，受矿石限制，近5年常态运行产能难以达到满负荷，闲置产能达到500万吨。综合以上来看，现全国有42家氧化铝企业处于常态生产中，全国有效氧化铝生产产能共计10282万吨。
图：全国氧化铝产能分解对比图
数据来源：阿拉丁（ALD）
以上提及的所有产能中，有14家氧化铝企业于2005年以前投产，即投产时间达到20年以上；有17家氧化铝企业于2010年以前投产，即投产时间达到15年；有9家氧化铝企业于2015年以前投产，即投产时间达到10年以上；有5家氧化铝企业于2020前投产，即投产时间达到5年以上。
图：全国氧化铝企业投产时间分类
数据来源：阿拉丁（ALD）
由于时间跨度年限较长，阿拉丁（ALD）最早跟踪行情产能数据始于2009年，因此更早以前的数据并未得到实时跟踪。但根据国家统计局公布的近20年氧化铝产量来看，2005年全年氧化铝产量仅为859万吨，2006年全国氧化铝产量仅为1326万吨，2007年全国氧化铝产量仅为1947万吨，直至2008年全国氧化铝产量才突破2000万吨整数关口，升至2303万吨。
图：2005-2023年全国氧化铝产量对比图
数据来源：国家统计局、阿拉丁（ALD）
通过对上述数据剖析，能够清晰地发现，全国氧化铝企业中涉及“20年装置淘汰”范畴的产能，与当前因各类因素而处于闲置状态的产能总和相比，存在较大差距（当前闲置产能达1010万吨）。倘若暂且忽略其中错综复杂的市场变化、政策调整等因素，仅以20年前投产的约859万吨产能，将其全部视作淘汰置换产能来考量，其对当下全国氧化铝企业常态运行产能产生的影响也较为有限。
从设备老化的情况来看，在氧化铝行业快速发展的当下，早期投产的氧化铝企业很早就关注到设备老化会让自己在行业竞争中处于劣势。所以，多年来它们一直在对设备进行升级改造，进而形成了如今“老产能用上新设备、采用新工艺”的主流局面。下面是一部分老企业持续节能降本的相关新闻汇总。
从设备能耗方面来看，在氧化铝的实际生产运营过程里，焙烧炉、溶出机组、蒸发器等核心装备的耗能成本在整体成本结构中占比偏高。一般来说，生产一吨氧化铝的平均能耗为450千克标准煤（新建项目准入标准为360千克标准煤/吨）。将其与化工领域其他产品对比，氧化铝的能耗低于乙烯的700千克标准煤/吨，低于合成氨的1.35吨标准煤/吨，仅比烧碱的425千克标准煤/吨略高，且大幅低于煤焦油的4.5吨标准煤/吨。由此可见，尽管氧化铝行业内各企业的能耗情况存在差别，但相较于政策所涉及的炼化、煤化工、氯碱、化肥、精细化工等细分领域，氧化铝的整体能耗处于较低水平。
从行业盈利方面来说，在多数不包含特殊因素影响的情况下，氧化铝行业可以保持一个比较合理且能持续下去的盈利状态。从历史数据来看，一般盈利基本能维持在每吨200元上下。但因为行情有波动等其他因素，去年氧化铝行业盈利十分丰厚，最高能达到每吨2500元左右。
图：全国氧化铝盈利情况对比图
数据来源：阿拉丁（ALD）
从氧化铝生产使用原料情况来分析：若仅以投产年限作为划分依据，国内那些运营超过20年的老旧产能，大多以国产矿石作为主要原料。然而时至今日，我国对进口矿石的依赖程度已攀升至70%以上。在此背景下，倘若那些运营年限较长且一直使用国产矿石进行生产的内陆氧化铝生产企业遭遇关停风波，那么全国氧化铝生产将不得不全面转向进口矿石，届时，我国氧化铝产业将更容易受到国际市场波动和外部因素的牵制。
图：国产矿与进口矿消耗比走势图
数据来源：阿拉丁（ALD）
通过上述对设备老化、能耗状况以及行业盈利等多个方面的分析，可以发现近期出台的工业重点行业设备更新与技术改造相关文件中，针对氧化铝行业的部分内容并不显著。虽然氧化铝行业存在部分老产能，但在持续不断的技术改造推动下，企业积极对常用部件进行更新，新设备在行业内得到广泛应用。此外，管道化溶出工艺的改良已成为行业发展的主流方向，而烧结法工艺在充分挖掘资源价值、实现“吃干榨尽”的同时，还能保障高品质精细氧化铝的生产。综合以上各方面情况，阿拉丁（ALD）认为，不应强行将该政策与氧化铝行业挂钩。即便存在一定程度的关联，也主要是针对长期闲置、本就应淘汰的产能，预计对氧化铝行业中长期常规运行的实时影响相对有限。
