铜

昨夜铜价高开低走，今日小幅震荡，截止收盘沪铜主力合约上涨390元/吨，涨幅0.57%。美国数据喜忧参半，近日ADP就业人数良好但初请失业金人数同时增加，美国非农就业人数高于预期但失业率上升，一方面美联储方面对于未来可能出现激进加息的言论令铜价承压，另外申请失业金人数增加及失业率回升令市场对美联储加息步伐降温的预期升温，目前铜价暂于区间内运行，后续关注美联储3月利率决议。国内方面，2月国内电解铜产量有所回升，但4月前后部分中大型冶炼厂有检修作业，供应量方面或难见短期扩张局面，上周国内电解铜社会库存减少近3万吨，供应难增以及库存下降利好铜价。技术面看，沪铜主力合约短期形态仍有下行空间，若跌破68250-68650元区间，短期或进一步下跌，压力于70250-70670元区间。现货方面，今日市场转对04合约报价，盘中基差变化不大，升水小幅波动，平水铜升90元上下，好铜升110元上下，湿法铜升30元上下，差铜报货量有限。

铝

今日铝价偏强震荡，截止收盘沪铝主力合约涨85元/吨，涨幅0.46%。受硅谷银行因挤兑引发市场流动性恐慌影响，宏观氛围谨慎。基本面，川贵地区炼厂复产缓慢，云南地区减产落地，后续对于产量影响将逐步体现，供应端压力不大。目前需求端仍处于恢复阶段，下游铝材开工环比继续改善，但仍处同期偏低水平，旺季预期兑现仍需时间，当前需求表现对铝价支撑有限。库存方面，本周铝锭社会库存较上周减少。市场谨慎情绪升温，短期铝价或承压震荡。现货市场方面，持货商今早跟盘报升贴水，对2303合约报平水/吨上下，铝锭现货跟盘上涨，持货商对网价报均价-10~-20元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18310元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现尚可。

铅

今日铅价先扬后抑，截止收盘沪铅主力合约小涨35元/吨，涨幅0.23%。基本面看，原生铅前期检修企业复产以及豫光金铅扩产增供令供应稳增输出，而需求端来看，蓄电池市场淡季来临，持货商库存相对充裕且出库速度较慢，叠加淡季预期下，料铅价或难有交强支撑。从形态上看，沪铅主力合约在15080元附近或见短期技术性支撑，但若跌破此支撑，价格或向14750元附近下跌。现货方面，铅价小幅反弹，下游按需采购，成交较昨日稍好，中间商略上调升水。

锌

今日锌价继续震荡下移，截止下午收盘沪锌主力合约下跌145元/吨，跌幅0.63%。宏观方面，数据显示前周美国初请失业金人数增加以及非农业失业率上升，市场对于美联储可能放缓激进加息预期有所升温；但美联储主席的鹰派言论仍对锌价形成压力，另外交易员对于下次加息50基点的预期已近8成，关注3月美联储利率决议结果。基本面看，虽然锌精矿供应量仍不见宽裕，但能源危及后海外锌炼厂复产后，供应端释放预期令锌价承压。需求来看，本周下游市场消费尚未见转机，北方环保因素影响继续影响企业开工率。从技术形态来看，短期沪锌主力合约下行通道完整，前低22660元支撑或难抵挡空头攻势，关键支撑于21600~21950区间，上方压力于23660元附近。现货方面，锌价下跌，盘初贸易商跟盘报升20元，但鲜有成交，盘中升水小幅下调至平水或升10元水平听闻成交，对网均价上下听闻成交，但成交量一般。

镍

宏观面，美国2未经季节调整的消费者物价指数CPI较上年同期上升6%，前值为上升6.4%，预期为上升6%。美国至3月11日当周红皮书商业零售销售年率上升2.6%，前值为上升3%。今日伦镍开盘小幅走低，目前下行压力依旧不小。

精炼镍方面，午后沪镍震荡收跌，跌势扩大。今日现货升水变化不大，市场成交总体一般。据悉俄镍流通有所减少，其升水近期偏低，性价比有所凸显，关注其后升水是否有所回升。另外，由于镍市消费提升依旧偏缓，贸易商多数有限成交，整体交易氛围延续不温不火状态。镍豆方面，升水最低跌至1200元/吨附近，总体需求偏弱，活跃度欠佳。镍铁方面，我网镍铁（8-12%）今报1240-1250元/镍点，镍铁（7-10%）今报1230-1240元/镍点，持平。近期市场报价接连下跌，而采购价格偏低，实际询盘及活跃度均受抑，部分人谨慎观望。不锈钢方面，盘面走势震荡回升，主力合约目前站上16000元一线。随着近期行情不振，现货各品类报价均出现不同程度下调；行情不佳，市况表现亦偏淡，据悉用家接单数量并未出现增长。另外一些大厂计划减产，为价格趋势带来支撑，但目前盘面走势回升，现市表现需待继续提升。

总体来看，美国一些银行倒闭事件，令市场造成广泛的风险厌恶情绪。随着隔夜美元走高，交易员们权衡美国两家银行倒闭引发市场普遍不安后，美联储是否会在下周政策会议上继续加息。另外，国内金属需求复苏仍有不确定性。虽然目前看到一些需求改善的非常初步的迹象，但是需求实质性恢复仍然需要几周甚至一两个月的时间。

钴

国际市场，价格再度持稳。国内市场，常州电子盘今日先抑后扬。现货金属钴价格较前日下跌3000元/吨，市场中金川钴报价340000元/吨附近，凯实钴报价287000元/吨附近。国际市场报价目前持平，国内生产成本不变。国际市场局面尚属平稳，国内盘面行情有所下移。现货方面，近来市场受到原料供应减少支撑，价格相对坚挺，但受盘面影响，高位持价意愿松动；且随着一波刚需后，下游承接意愿较难提升，同时消费增长仍显迟缓，短期市况活跃度难以拔高。故对后期供需关系的判断，市场观点依旧偏谨慎。钴盐方面，据悉钴盐及新能源市场氛围有所好转，终端需求继续恢复，随着近来价格稳步上行，市场持价意愿得以巩固；但实际消费仍待提升，若去库及活跃表现能够持续，或对未来价格提供进一步支撑。

二、LME库存及注销仓单情况