俄乌战事旷日持久 一些分析师调高金属价格预期
发布时间:2022-04-11 10:36:17      来源:上海金属网

04月08日讯:

据外媒4月7日消息,随着俄乌2月打响的战事旷日持久,对全球金属和矿产供应链造成严重破坏,一些分析师调高了他们对2022年金属价格的预期。

穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)4月6日发布的一份报告显示,部分大宗商品价格飙升,俄罗斯是这些大宗商品的重要生产国。其中包括铝、锌、镍、铜、金以及焦煤和动力煤。穆迪表示,价格走势反映出,在库存普遍较低的情况下,人们担心供应中断和供应短缺,尤其是基本金属。

在市场波动加剧之后,穆迪指出,2022年第一季度,包括铝和镍在内的一些基本金属价格接近创纪录高位,而铜和锌的价格一直居高不下。

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资料来源:穆迪投资者服务公司

这些大宗商品的供需平衡已经很紧张,由于库存较低和供应链中断,供应出现波动。因此,在2022年初,也就是军事冲突之前,价格就已经居高不下。

穆迪表示:“我们的价格假设包含了我们的预期,即20国集团(G20)经济体将在2022年和2023年分别增长3.6%和3%。……2022年和2023年,中国GDP将分别增长5.2%和5.1%,反映出政策的支持,包括增加基础设施支出、减税和针对特定细分市场的措施;这些因素支撑大宗商品价格,因为中国是一个重要的大宗商品消费国。”

穆迪分析师表示:“前景面临的风险很高,因为不断升级的俄罗斯-乌克兰危机有可能使全球经济陷入衰退。”

该评级机构进一步阐述,金属和矿业公司可能会受益于大宗商品价格高企,并在2022年保持高于历史水平的盈利能力。

穆迪预计,大宗商品价格在短期内将继续反映出军事冲突导致供应和贸易中断的风险。能源和运费上涨也将支撑价格上涨,因为它们将导致欧洲进一步减产,而欧洲能源价格高企已经给工业生产造成压力,并进一步收紧基本金属供应。

穆迪表示,“此外,能源和炼钢投入成本飙升,以及对潜在原材料和钢铁产品短缺的担忧,导致钢价在2021年下半年大幅下跌后,在3月份上涨。预计这些因素将使钢铁价格在2022年保持在较高水平,甚至可能更长时间内保持在较高水平。”

“军事冲突使俄罗斯的煤炭出口面临风险,进一步扰乱了供应,推高了煤炭价格。”

穆迪预计,至少在中期内,一些国家将寻求减少对俄罗斯石油和天然气的依赖,这也可能支持能源转型的加速,特别是在欧洲。这种减少反过来将促进对用于电池的某些金属的需求增长,如铜、镍和钴。

穆迪预计,这一转变将支撑这些基本金属价格处于高位,而钢铁、煤炭和铁矿石价格可能会向中期的价格敏感区间回落。

穆迪表示,“与此同时,随着时间的推移,长期的军事冲突将削弱经济增长。旷日持久的冲突反过来将直接减少工业活动以及对金属和钢铁的需求,限制大宗商品价格的进一步增长。”

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资料来源:穆迪投资者服务公司

持续的价格波动

与此同时,惠誉解决方案国家风险与产业研究团队(Fitch Solutions Country Risk & Industry Research)最近发布了三份报告,认为这场冲突有可能使镍和锌价格保持在高位,同时表示,尽管铜价保持着看涨的长期前景,但铜价有可能在2022年下半年回落。

3月下旬,惠誉将2022年锌价预测上调逾20%,至每吨3,500美元。

惠誉在一篇市场评论中指出,俄乌战事持续引发的能源危机正在提振金属价格,这场危机已导致许多冶炼厂停止或减少锌金属的生产。

由于长期的供需失衡,锌价格自2020年以来一直在上涨,尽管近几个月全球精炼锌产量比2020年有所上升,但需求增速已经超过了产量增速。

今年到目前为止,锌价平均为每吨3688美元,目前徘徊在每吨4069美元左右。据惠誉称,按照这一水平,锌价已接近2006年创下的每吨4442美元的历史最高水平。

惠誉分析师表示:“我们2022年的价格预测意味着,我们预计未来几个月价格将企稳并走弱,尽管与历史标准相比仍处于较高水平。”

同样,惠誉表示,预计镍价在本季度将在每吨3万至4万美元区间盘整,然后在今年年底跌破每吨3万美元。

“由于俄乌战事爆发,我们已将镍价预估大幅上调。我们预计2022年的平均价格为每吨27,500美元,而2021年为每吨18,466美元,我们之前的预测为每吨17,000美元。”

惠誉解决方案对2022年的价格预测明显高于彭博社预测的每吨23,150美元。

“归根结底,西方对俄罗斯的制裁意味着未来几年镍的供应前景恶化。”

报告补充称:“西方的镍进口商正越来越多地避开来自俄罗斯的金属,主要原因是进一步制裁的风险、对最近宣布的制裁程度的担忧,以及在危机持续期间与俄罗斯实体交易带来的声誉风险。”

惠誉表示:“更广泛地说,我们注意到,自战事爆发以来,俄罗斯港口附近的航运流量下降了30%以上,寻找工作的俄罗斯船只数量急剧增加。”

与此同时,惠誉将2022年铜价预期上调逾8%,至每吨1万美元。它指出,拉丁美洲持续存在的供应问题,加上俄乌战事导致投资者对金属的积极情绪,已将金属价格推至历史新高。

惠誉分析师在一篇评论文章中表示:“我们的预测仍表明,随着供应改善和市场情绪企稳,2022年晚些时候价格将较当前水平略有回落。”

惠誉表示,“然而,投资者对这种绿色金属的积极长期情绪将继续为价格提供支撑,并阻止价格回到2021年前的水平。从长期来看,到2031年,我们预测铜市场将继续处于短缺状态,因为消费继续超过供应,在绿色转型期间推动价格走高。”