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钢厂调价
11月19日山东废钢稳中上调为主
发布时间:2019-11-19 18:00:07 来源:富宝废钢网
山东废钢评:今日省内废钢稳中上调,其中鲁丽上调30,潍坊特钢上调50。目前期货走势良好,主流钢坯继续小幅探涨,加之钢厂废钢到货量稍有减少,商家盼涨心态又起,预计短期市场稳中上调为主。
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2019-10-31
网讯:近日,国泰君安期货黑色金属团队召开黑色系全品种大型联合电话会议,主要观点见下文,仅供参考。 1.螺纹钢 螺纹钢今年振幅较2016-2018年有明显收窄,实际上意味着螺纹钢的供需矛盾是在逐渐缓和的,螺纹钢已经从2016-2018年一个有缺口的市场转变为目前的供需基本平衡的市场,平衡的市场并无特别突出的矛盾,所以导致了螺纹钢价格的振幅出现了如此大幅度的收窄。 2019年1-7月粗钢产量增速超过9%,年化产量已经接近10亿,而2016年和2017年粗钢产量只有8亿多吨,也就是说从2016年至今3年的时间里粗钢产量增长接近2亿吨,其中2017年以来补充的电弧炉产能已经达到了1.65亿吨,粗钢产量连年大幅增长,从供应的角度大概率是不存在缺口了。今年螺纹钢需求表现较为稳定,全品种表观消费至今增长5%,螺纹钢表观消费增长超过10%。 今年体现为供需双增的格局,但由于供应增长速度更快,钢材的库存端已经体现出压力,8月初库存同比高420万吨,虽然近期库存开始回落,但仍比去年同期高297万吨。库存表现的恶化代表了供需已经开始转向过剩,造成了螺纹钢价格重心和利润重心的下移,2017-2019年螺纹钢现货价格高点分别为4990元/吨、4770元/吨和4210元/吨,利润高点分别为2000元/吨、1400元/吨和980元/吨。 造成库存表现持续恶化,价格和利润重心持续下移的关键原因在于供应端的高速扩张,所以解决目前钢材矛盾的最有效的办法就是减产,7月5日五大品种合计产量最高为1082万吨,9月5日最新产量为1035万吨,2个月时间全品种减产4.3%,其中螺纹钢减产力度最大,周产量从382万吨下降到338万吨,减产幅度达到12%,减产主要来源于电炉钢,电炉钢产量调节速度较快,一旦电炉钢出现亏损减产,能够在1-2个月的时间里较为快速的解决矛盾,随着减产的增多,库存的降速开始加空,本周钢厂+社会库存合计下降超过62万吨,超过了有统计以来历年同期的降库速度。 螺纹钢前期价格的下跌引发供应的退出,库存表现上看短期供需已经实现了均衡,价格下方的支撑位实际已经确认,所以近期的反弹主要是由于供应的退出,但本轮反弹的基础是亏损减产,这也就意味着这种驱动是很难长时间持续的,一旦价格反弹超过电炉成本,引发电炉复产,又会重新引发矛盾。 所以目前的情况可以总结为,在需求相对稳定的情况下,所有的平衡主要通过不断试探成本来调节供应,所以螺纹钢大概率还是会延续一个区间震荡的格局。 2.铁矿石 我们认为铁矿石本轮阶段性反弹已经接近尾声,后期铁矿石不再有明显的单边机会,交易机会更多的会体现在阶段性的节奏上和结构上。 铁矿石本轮为阶段性反弹,主要有两方面的驱动: 第一,超跌修复。前期铁矿石下跌极为流畅,1个多月跌幅达到30%,之所以定义为超跌主要体现在两方面,一方面,绝对价格过低,前期2005合约最低526元/吨,折合美金约62美金/干吨,2017和2018年铁矿石严重过剩,价格表现低迷,现货年均价分别为71.32美金/干吨和69.46美金/干吨,而2019年因为矿山的事故已经使得铁矿石大的供需格局走向紧平衡,很难在短时间内回到2017和2018年大幅过剩的状态,所以从这个角度来看,前期暴跌导致远月的定价过低;另一方面,前期铁矿石大跌过程中,尤其是后半段,市场恐慌情绪加剧,无论是期货还是现货,出现大量止损盘,非理性的抛售也是导致超跌的原因之一。 第二,钢厂补库。铁矿石上半年大幅上涨,整个产业链库存都在持续下降,无论是钢厂还是贸易商,都在压缩自身的库存,所以我们看到钢厂和港口库存都出现了大幅度的下降,港口库存从1.48亿吨最低下降到1.15亿吨,钢厂烧结矿库存也从2000万吨下降到1500万吨,并且都明显低于去年同期。尤其是钢厂的库存已经压缩到非常低的水平,钢厂上半年一直在去库存,一方面是现货确实偏紧,采购困难,另一方面更重要的原因在于由于铁矿石价格持续大幅上涨,钢厂对于库存的态度极其谨慎,不愿在高位建库存,按需采购的同时在压缩自身库存。而铁矿石价格大幅下跌后,钢厂对于库存的态度会有转变,补库的意愿有所上升,尤其是临近中秋和国庆长假,很多库存极低的钢厂必须要进行补库。 超跌+钢厂补库实际上是阶段性的逻辑,体现为短期驱动,结合近期走势来看,这一轮反弹逻辑已经接近尾声,5月合约反弹最高到70美金/干吨,估值上的超跌修复已经完成,钢厂补库实际上从上周已经开始,近期钢厂的产量持续下降,螺纹产量已经较高点下降了超过10%,但同时港口铁矿石的疏港量却在不断上升,上周疏港量310万吨,本周疏港量创新高317万吨,结合我们了解到的现货的情况,钢厂的补库已经在进行中。所以从盘面的角度上来讲,这一轮反弹的驱动已经陆续兑现,接近尾声。 后期铁矿石的交易逻辑较今年前8个月将会发生非常大的改变,铁矿石经历了一轮暴涨暴跌后,随着下半年外矿发运的恢复,总量缺口的问题已经不是交易的核心逻辑,这也就意味着2019年剩下的时间里铁矿石不会出现非常好的单边机会,随着供需边际上逐渐达到均衡,后期博弈的焦点更多的会体现在节奏和结构上,与2017-2018年的交易逻辑类似。节奏主要表现为钢厂的采购意愿变化,尤其是阶段性的补库,比如近期因为十一长假的补库,包括年末可能针对春节的补库等;结构主要表现为品种间的问题,过去几年经常提到的结构性矛盾,由于钢厂选择性偏好的改变,导致某一个或者某一类品种出现的这种阶段性的紧张,尤其是与盘面相关的中品粉矿金布巴、PB等。虽然后期不具有好的单边机会,但由于铁矿石还是在一个总量偏紧的大背景下,产业链的库存仍处在低位,会导致阶段性的博弈性 交易机会带来的幅度也是很可观的,比如本轮铁矿石的反弹幅度就接近15%,所以未来铁矿石会呈现出阶段性高弹性的特点。 3.焦炭 焦炭区间震荡,突破不易。 焦化作为钢铁产业链的中间环节,上游是炼焦煤、下游是钢厂。 从向上的驱动看,原煤产量逐步增加,我们很难寄希望于焦煤紧缺推动焦炭价格成本推升。从钢厂的利润来看,2019年以来,钢厂产量不断增加持续挤压钢厂利润,从而也压制了钢厂对于焦炭利润的容忍度。 焦化产业虽然多次提及限产,减产,但实际执行力度有待商榷,从观察的结果看,依靠政策带来的产量下滑非常有限。从库存来看,由于焦炭产量的增加较为稳定,当前钢厂和港口贸易环节的库存依然维持高位,上周华北钢厂焦炭库存可用天数为10.22天,2018年同期7.49天。上周华东钢厂焦炭库存可用天数20.22天,2018年同期18.19天。今天出来的青岛港焦炭库存还有255万吨,这会导致焦炭的上涨很难有高度,每次反弹的高度都会下降。 但是往下,我们看不到类似2011-2015年的趋势下跌的条件。2011-2015年能趋势下跌,一个重要条件是高炉厂的亏损减产,带动焦炭需求实质下滑。但2017年钢铁供给侧改革之后,钢铁的成本构成发生了变化,电弧炉、转炉废钢等环节产生的粗钢成为了成本高端,而且这部分的量已经超过1亿吨的粗钢产量。因此,在钢材价格下跌的过程中,会先造成高成本区域的减产,而作为低成本区域原料的焦炭,影响有限。以最近这轮下跌为例,我们也没有看到钢材库存的下降,以高炉厂出现经济性停炉减产为代价,焦炭的实际需求保持稳定。因此,这也使得焦炭在其成本线附近受到了较强支撑。在高炉出现经济性减产之前,焦炭要打穿其成本线难度很大。因此,就目前的状况来看,我们认为,焦炭仍然会维持区间震荡格局,突破区间出现趋势的难度较大。
2019-09-10
沪铜2001 开盘47120.00,最高47330.00,最低47120.00,均价47211.72,收盘47210.00,跌50.00,成交量103628,持仓量181034.00,日增仓7750.00 沪铝1912 开盘13910.00,最高13950.00,最低13810.00,均价13872.19,收盘13870.00,跌95.00,成交量124304,持仓量186512.00,日增仓-11570.00 沪铅1912 开盘16010.00,最高16055.00,最低15780.00,均价15918.35,收盘15915.00,跌100.00,成交量42872,持仓量51188.00,日增仓-928.00 沪锌1912 开盘18650.00,最高18825.00,最低18610.00,均价18703.14,收盘18700.00,涨110.00,成交量153770,持仓量122652.00,日增仓-14176.00 沪锡2001 开盘137450.00,最高137450.00,最低136100.00,均价136537.16,收盘136530.00,跌940.00,成交量20786,持仓量36896.00,日增仓-138.00 沪镍2002 开盘124050.00,最高124100.00,最低120500.00,均价122036.71,收盘122030.00,跌2830.00,成交量909564,持仓量179524.00,日增仓32402.00 金1912 开盘331.65,最高331.75,最低327.60,均价329.60,收盘329.60,跌1.10,成交量236804,持仓量133752.00,日增仓-11884.00 银1912 开盘4084.00,最高4106.00,最低4036.00,均价4076.07,收盘4076.00,跌9.00,成交量874890,持仓量459670.00,日增仓-37412.00
2019-11-12
  11月25日15:00至22:30   市场概述:周一(11月25日)欧市盘中,美元震荡走高,日内最高升至98.37;欧元/美元承压,最低1.1004;英镑/美元持续上涨,最高1.2884;现货黄金遭遇抛售,跌破1460,最低1454.90美元/盎司。美元/避险日元走高,日内最高逼近109关口……   分析认为贸易局势的相关消息,促使风险情绪回暖,打压避险需求,再加上美元保持坚挺态势,以及技术面的压力,使得黄金跌跌不休!   综合媒体消息,针对眼下的境况,外汇交易员或许会很快展开大冒险,豪赌一把!英国退欧和贸易引发的恐慌因素明显有所缓解,这可能会发展出一段冒险意愿加强的时期,非常淡静的市况会促使交易员投资于曾一度被认为风险过大的货币。   市况非常平静,多数货币的波动性下降,主要外汇市场的波动程度降至接近纪录低点的水平。相比之下,股市则涨得热火朝天,央行刺激举措推动MSCI股指和美股道指涨至纪录高位,德国股市DAX指数也紧随其后。   极度清淡的市况外加股市反映冒险意愿爆棚,是支持利差交易发展的理想环境。交易员们对两个最大风险因素持态度乐观,也加大了那个可能性,不过好消息并非确保利差交易盛行的必要条件。   就像今年已出现过的情况那样,坏消息意味着当局出台更多刺激措施,这将推动股市上扬,汇市随后跟进。   关乎黄金:日内避险情绪的走低,再加上美元的表现无疑打压了黄金,金价可能连续四个交易日走低,日内最低录得11月12日以来的最低水平1454.90美元/盎司。   RJO期货资深市场策略师Phillip Streible称,金价新阻力位为1475美元,如果本周无法突破该水准,金价可能跌至1425美元。“黄金现在在100日均线下方,这是阻力。支持水平在200日均线,即1410美元。”   不过,瑞银(UBS)的分析师们认为,黄金目前在100日均线和50日均线之间的盘整状态是健康的,因为此前过多的多头持仓会逐渐离场,给黄金市场空出来上行空间。瑞银认为,明年金价将能够突破1600美元/盎司关口,未来三个月就能突破1550水平。   关乎欧元:由于欧元区经济复苏的疲软,导致投资者对欧元区经济短期前景仍持谨慎态度,欧元/美元今天最低跌至1.1004,挑战1.10关口。MUFG汇市策略师Lee Hardman表示,经济信号令人担忧,欧元兑美元将继续走软。   嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada表示,本周有大量欧元区数据出炉,尤其是德国方面的数据。如果即将公布的数据继续描绘出悲观前景,那么欧洲央行行长拉加德及其他成员可能不得不加大债券购买力度,或者进一步下调利率,以支撑疲弱的欧元区经济。   日内焦点、风向标:   德国IFO经济景气指数   贸易局势进展   主要货币走势分析:   欧元:周一欧市盘中,欧元/美元震荡下跌。技术面,欧元/美元短线面临跌破1.10一线支持的风险。若符合预期,汇价或进一步扩大跌幅指向1.0950以及1.0930等水平。   英镑:周一欧市盘中,英镑/美元大幅上涨。技术面,英镑/美元出现破败1.30阻力和近期高点1.3013的迹象。若突破该位将指向200周均线1.3109和自2018年开始跌势的50%回调位1.3167。   日元:周一欧市盘中,美元/日元温和走高。技术面,美元/日元上破108.70一线阻力,短线开始测试200日均线108.95,若有效上破可能打开进一步上涨空间,往上可能指向109.30。
2019-11-26
网讯:伦敦金属交易所(LME)于11月13日周三宣布,计划推出一个新的现金结算合约:日本主要港口的铝溢价合约(MJP),以Fastmarket’s发布的P1020A铝溢价CIF日本主要港口价格的月均价结算。 该合约还有待于监管机构批准,预计2020年下半年正式推出。合约细则在未来几个月中宣布。该合约是去年3月11日开始推出的一系列现金合约的重要补充。在这一系列的现金结算合约,欧洲铝未完税合约以fastmarket‘s发布的价格为结算价格;氧化铝现金结算合约,以Fastmarket‘s和CR’U发布的价格均价结算,双方各占50%权重。
2019-11-15